三板塊估值低於1664點 築底反彈概率高

　　儘管前期一直震蕩下行，但市場或正處於築底反彈之際。據上證報資訊統計，截至7月6日，採掘、電力煤氣水和建築板塊市盈率分別為14.95倍、23.7倍和16.4倍，均低於1664點水平，上述板塊合計市值佔A股市值達30%。

　　個股方面，採掘板塊的中國石油和中國石化，雖然最新收盤價仍高於1664點時的水平近10%，但按照動態市盈率估算，分別為12.6倍和9.4倍，已低於1664點水平，下跌空間較為有限。目前A股整體市盈率為17.6倍，僅為歷史平均水平31.6倍的50%左右。

　　另一方面，從大盤走勢分析，上證綜指自2008年10月28日創下1664點新低，反彈至3478點，累計上漲1814點，累計漲幅為109%。根據黃金分割比例，如果調整前期漲幅的0.618倍，對應的點位為2357點，再按照3%的有效跌破理論，對應的支撐區間為2286－2357點，目前上證指數最新點位2409.42點，距離上述支撐區域較近，再加上中報行情的逐步展開，市場在該區域築底反彈的概率較高。

　　此外，農行已于7月6日進行網上申購，預計7月中旬進行上市交易，對市場的心理衝擊將逐步減輕。據統計，首發市值排名前十位的超級大盤股上市後10個交易日內，上證綜指上漲概率達80%，僅中國石油、中國銀行上市後指數出現下跌，但同期大盤指數均處於階段性高點。個股方面，工行、建行和交行上市後10個交易日指數分別上漲3.47%、12.82% 和6.14%，而3家銀行上市前10個交易日上證指數僅上漲0.78%、1.78%和3.66%，故而農行上市或將給大盤帶來上漲契機。

　　而在目前的調整市中，可適當關注有套利機會的低風險投資品種，如有現金選擇權的萊鋼股份、太行水泥等，此外有要約收購價保護的水井坊也值得關注，水井坊要約收購價為21.45元，最新收盤價18.37元，折價幅度達14.36%。

　　（數據資訊部）

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