反彈還能走多遠？

　　大盤今日低位引發反彈行情，今天市場利好利空交錯出現，利空的方面，市場傳聞工行可能進行配股再融資，此外有媒體報道，銀監會上週五(2日)叫停了信託公司從事銀信合作業務，預計年內該業務難以恢復。這些信息也讓大盤早盤開盤後有所低開。而農行的新股發行顯然不再算是利空，這是因為前期的醞釀時間很長，利空的消化也較為充分。

　　今日市場的反彈，表面看來好似是農行新股發行利空出盡，其實更為重要的是一則關於加大投資的信息。據國家發改委網站消息，國家計劃2010年西部大開發新開工23項重點工程，投資總規模為6822億元。這一信息不僅刺激西部板塊大幅上漲，也借此激發市場的人氣。

　　這一信息對於市場的心理層面和政策的預期影響更大。由於今年以來，特別是二季度宏觀調控和貨幣緊縮的政策力度均較大，宏觀調控方面的政策主要是抑制投資。而上述西部大型項目投資的政策，讓市場再度憧憬，經濟增速放緩後，前期的宏觀調控會否告一段落，或者新的刺激政策會否出臺。上週末，國務院總理溫家寶指出，國際金融危機影響的嚴重性和經濟復蘇的曲折性都超過了人們的預期，宏觀調控面臨的“兩難”問題增多。這一講話也曾引發市場關於政策放鬆的心理預期，也刺激了週一大盤的低位反彈。

　　政策面的預期暫時還不夠明朗，雖然上述大規模投資計劃啟動，但是也有媒體報道，相關部委已經開始積極準備新的房地産調控政策，以配合可能推出的房地産新調控政策。近期關於三季度出臺新一輪地産調控政策的傳聞一直沒有消退，暫時也沒有明確的信號。

　　政策面有轉變的預期，但沒有明確，市場的心理確實出現一些積極的變化。不過，大盤走勢短期還需要預防反復。大盤自2300強支撐（中期下降通道下軌）附近引發技術性反彈，反彈首個阻力在2420附近，深證成份指數在9500-9600一帶。近期的反彈空間還不會很大，大盤在2300-2420一帶有反復震蕩的要求。操作上，在大盤底部不明確的背景下，避免衝高追漲風險。