地量紅星預示市場變盤在即

　　⊙世基投資 王利敏

　　昨日股市儘管出現了激烈的多空搏殺，最終滬市以小跌3個點報收，但從近三個交易日大盤連續出現三顆縮量小星和昨日再創近一年半以來的“地量”看，市場短期變盤的臨界點似乎已經近在眼前。

　　激烈搏殺難掩成交“地量”

　　繼本週一滬深兩市同時拉出扭轉頹勢的大陽線後，後幾個交易日由於金融地産等權重板塊未能持續發力，大盤隨之出現了三顆縮量小十字星，大盤顯得方向不明。

　　如果説，週二的十字小陽依然能夠收在20日均線上方，顯示多方力量稍稍佔優的話，那麼次日的長十字陰線則表明空方的力量大大增強。其在盤面上的表現為，當日絕大多數時間大盤都運行于5日、10日線下方，只是在最後半小時多方奮力反擊，才奪回該兩根均線，而且20日線終告失守。所以昨日的多空激戰在所難免。

　　我們注意到，雖然昨日前市的一個小時內，多方依然處於下風，但11點起，銀行保險等板塊帶動大盤發動了一波淩厲的攻勢，最高衝到2586點，一度收復了20日均線，並逼近30日均線。最終由於成交量未能及時跟上，股指逐波回落。午後2點，空方大舉反攻，5日、10日均線再度失守，只是在最後半個小時，多方重新收復該兩根均線。

　　雖然盤面搏殺極為激烈，但昨日滬市521億元的成交量居然創出了去年1月13日以來的新“地量”。由此可見，目前的走勢疲軟，不是因為拋盤過大，而是因為買盤不足。

　　縮量三星顯示變盤在即

　　近日的縮量三星出現在本週一的大陽線之後，而且仍然處在陽線實體的上半部分，説明市場依然處於強勢整理的過程中。那麼縮量三星的內在含義又是什麼呢？

　　第一説明了市場觀望氣氛十分濃重。例如世界盃效應使成交減少，尤其是農行發行在即，也造成了買賣稀少。第二是因為大盤再度進入重要技術位。近期大盤初步形成了2481點到2686點的大箱體內，而2583點恰恰是箱體的中位線，所以本週來大盤幾乎每天都在該區間拉鋸，多空互不相讓的道理就在這裡。第三是由於大盤離壓力線越來越近。自3181點回落以來，先是大盤始終受壓于5日線，隨後受壓于20日線，本週一大盤終於越上該線後，自然有一個反復驗證的過程。

　　尤其是進入本週以來，5日、10日及20日、30日逐漸趨於黏合，這就逼著大盤作出一個選擇，要麼迅速越上20日、30日線，形成多均線粘和發散向上，要麼相反。近兩個交易日多空的激烈拉鋸戰，説到底就是變盤的前沿戰。

　　短線向上是大概率事件

　　儘管向上向下都有可能，但我們認為短線向上概率更大，原因是多方面的。

　　首先，“地量”往往意味著大盤處於底部，大盤隨後一般都向上運行。例如大盤在1664點的築底，就是大盤持續出現兩三百億元的“地量”形成的，隨後衝高到2100點回落後，又是在1814點300多億元的“地量”處受到支撐的。其次，從近日的持續縮量、尤其是昨日再創一年半來“地量”，説明儘管買盤不足，但拋盤也幾近枯竭。而基金群體目前的倉位正處於熊市水平，對於小波段做多，“非不能也，是不為也”。再次，雖然近期的人民幣二次匯改對大盤未必有上一次那麼大的動力，但對於估值已經處於歷史低谷的銀行地産板塊還有有強烈的支撐作用的。

　　另外，從近期匯金公司承諾將全額參與建行配股等舉動看，大資金對近期大盤的做多意願和作用不容低估。一旦有超級機構打響做多第一槍，反彈行情自在情理之中了。