宏觀面新動向能否改變市場頹勢

　　上周僅有兩個交易日，但滬深市場頹勢盡顯，上周上證指數累計下跌56.72點，周跌幅2.21%，股指再度逼近前期低點2481點。業內人士指出，上周大盤低迷的主要原因，還是受農行IPO啟動的影響，同時前期強勢股大幅調整，也對市場人氣産生負面影響。那麼，在週末重量級宏觀面消息出現後，本週大盤能否一改前期頹勢？

　　從上週五的盤面來看，銀行股、保險股、地産股等權重板塊其實表現尚可，特別是銀行股的穩定“發揮”，在很大程度上減緩了大盤的下跌。不過，最終上週五上證指數仍舊下跌了1.8%，而創業板指數更是下跌了6.06%。

　　前期強勢板塊大跌，更讓不少投資者大掉眼鏡。例如，醫藥股連續3天大跌，其中，白雲山(000522，收盤價11.93元)、中新藥業(600329，收盤價26.95元)等多只醫藥股竟然跌停。原本公認為具有防禦性質的醫藥股如此大面積殺跌，損傷了本就虛弱的市場人氣。另外，創業板等中小盤股連續大跌，也顯示出熱錢撤退的跡象，值得投資者警惕。

　　分析人士認為，農行進入IPO程序後，市場對其發行價的猜測不斷，導致了不確定性的出現。目前，對農行發行價的猜測甚多，從2.5元~4元區間均有。主流的消息是農行發行價將超過3元。農行發行價越高，也就意味著對市場抽血效應越明顯，這也足以解釋為何銀行股力挺股價，而其他強勢板塊卻突然走軟了。

　　不過，上週末宏觀面上傳來了最新的消息，那便是匯改的又一次啟動。匯改將對短期市場産生怎樣的影響？

　　不妨回顧一下2005年的匯改。事實上，2005年7月中國啟動的匯率機制改革催生了A股的一輪大牛市。數據顯示，儘管上證指數在當年7月僅僅微漲0.19%，不過在2005年7月至2007年10月間竟從1004點附近飆升至6124點，期間累計漲幅不僅高達451%，月K線更創出“10連陽”的奇跡。此次央行重提推進匯改，A股市場會否舊夢重圓呢？

　　業內人士認為，如今市場和當年不能同日而語。首先，當年大盤飆升，根本原因是股改造就。人民幣升值，僅僅是大牛市行情的催化劑。國泰君安首席經濟學家李迅雷甚至認為，匯改消息對A股實際上偏利空，因目前經濟形勢是增長有放緩趨勢，與經濟高速增長下，人民幣升值預期加強會帶動熱錢快速流入，最終推高股市等資産價格的過程有所不同。

　　因此，短期來看，股指很可能繼續在目前點位窄幅震蕩，前期尚未充分調整的板塊將繼續面臨調整壓力。

　　記者 曾子建