德國零利率發行30年期國債 專家：這是個里程碑

資訊 來源：央視網 2019年08月22日 13:54 A-A+
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       央視網消息：德國週三以零利率發行20億歐元的30年期超長國債，這是德國歷史上首次以零利率發行超長期的債券。而目前在債券市場交易的同期限的現券收益率已經降為負0.17%，而一個月前這一個收益率還維持在0.29%，對這種現象究竟怎麼來解讀呢？另外，這種債券市場的變化對中國市場有哪些影響？我們來看大成基金副總經理兼首席經濟學家姚余棟先生的觀點。

圖片來源：視覺中國

       大成基金副總經理兼首席經濟學家 姚余棟：這是很震撼的一個里程碑事件，大家想想，30年的國債能成為零利率，一種假設就是這個經濟體將來可能就停了。當然，我們也看到一些偶然因素，因為10月31日，英國可能硬脫歐，還有最近意大利政局的不穩定，觸發了整個歐元區的一種避險情緒，也是一個重要因素。

       另外，歐洲央行去年提前退出QE操作，實際上是不成熟的。整個歐元區逐漸陷入更深的負利率，應該會迫使歐洲央行早日重啟QE操作。

       對中國的影響應從兩方面來看，一方面中國整體的發展還是比較穩健的，波瀾不驚。整個的經濟增長維持在一個合理區間，也是全球主要經濟體中，唯一依然使用常規貨幣政策進行操作的。目前，十年期國債收益率大約3.1左右，美國已經是1.5至1.6了，歐洲整個是負利率，日本也是負利率。我們比歐元區已經多了300多個bp，這以前都是難以想象的。顯示出中國經濟在這種穩健性和堅韌性。

       另一方面，全球也面臨一個降息潮，我們也不能夠獨善其身。所以，也要適當的考慮把支持實體經濟、支持小微企業的貸款利率擇機下調。最近央行採取了LPR改革的措施，通過改革促使利率的逐漸調低，“一石二鳥”，實際上也是做了一個很好的回應。