專家觀點

　　央行的一紙宣佈“匯改”重啟的新聞稿雖然只有短短不到1000字，但21日，包括匯市、股市和商品市場在內的市場行情被全面觸發。業內分析人士認 為，升值的預期可能在政策宣佈後的第一天被激化，市場“把脈”政策的真正意圖需要一個過程，人民幣長期會保持平穩態勢。

　　21日，國內外 匯交易市場，中國外匯中心公佈的美元對人民幣匯率中間價為1美元兌6 .8275元人民幣，與上一交易日持平。但市場還是對於前一日公佈的消息比較敏感，詢價市場一開盤即為6.8255，之後一路長驅直下，在10點30分左 右突破6 .82關口，在13點30左右突破6.81關口，後經過一番調整，在15點左右一舉突破6 .8，最終，市場收于6.7976。詢價市場盤中最低價為6.7958，再創下美元兌人民幣匯率新低，與中間價相比，最大波幅達0.46%左右。

　　而在離岸外匯交易市場，21日，一年期人民幣對美元無本金交割遠期(N D F)開盤價為1美元兌6.635元人民幣，盤中高點為6.72，低點一度達到6.576。N D F市場雖然容量不大，但顯示了海外投資者對“匯改”的態度。

　　一位中資銀行交易員對《經濟參考報》記者説，21日，N D F市場在盤中經歷了大幅調整，顯示了市場在央行重啟“匯改”後對未來人民幣升值的預期，但是收盤時這種預期再次被弱化，意味著市場正確領會了央行的意圖。 央行在上週末發表的聲明中明確指出，人民幣匯率不進行一次性重估調整；在人民幣匯率管理和調節中要注意採取漸進方式；保持人民幣匯率在合理均衡水平上的 “基本穩定”是進一步推進人民幣匯率形成機制改革的重要組成部分。

　　而中國建設銀行高級研究員趙慶明也對《經濟參考報》記者表示，今日的匯率波動，一是因為國際市場美元匯率指數下跌，由於人民幣參考一籃子貨幣，因此有 上升的驅動力；二是市場參與主體仍然懷有人民幣升值的預期，此次央行在措詞上更強調緊盯“一籃子貨幣”，但市場“把脈”政策仍然有個過程。

　　交通銀行首席經濟學家連平也説，今天市場出現這樣劇烈的反應是正常的，因為市場對於央行表態存在不同的理解，鋻於目前國內面臨的外部壓力，以及5月外 貿順差大幅高於4月，認為人民幣會大幅單邊升值的人可能不在少數。“但是，在市場逐步理解政策意圖後，市場會保持平穩的態勢。”連平説。

　　從國內的證券市場來看，匯改刺激了A股市場強勁反彈，上證指數創近一個月來的最大單日漲幅。在股市上，上證指數收市報2586 .21點，漲2 .90%；深證成指收市報10309.61點，漲3.44%。滬深兩市全日共成交1508億元，較上一交易日略有放大。因受人民幣升值預期刺激，金融、地 産、航空等相關受益概念股走強。

　　長城證券分析師臘博表示，人民幣匯改會對股市形成一定的支撐，短期有積極影響，但中期影響有限。目前市場普遍預期人民幣全年升值幅度在3%至5%之 間，但他對升值幅度的預期較為保守，認為2%至3%應該是合理水平。

　　而全球股市21日也迎來集體上漲行情，M SCI全球指數上漲1.2%，並觸及5周以來高點。當天，韓國首爾股市綜合指數收于1739.68點，漲幅為1 .62%。印度孟買股市敏感30指數漲幅逾1.5%。此外，中國香港股市恒 生 指 數 上 漲6 2 5 .4 7點 ，收 于20912.18點，漲幅為3.08%。日本東京股市日經225種股票平均價格指數上漲242.99點，收10238.01點，漲幅為2.43%。富時 300歐洲領先指數上漲1.4%，升至5周半以來最高點。歐美市場方面，英國、德國、法國主要股指和美國三大股指21日開盤時漲幅均超過1%。

　　大宗商品價格也開始上漲，這得益於對中國已然龐大的原材料需求還會增加的預期，因為人民幣升值將增強中國購買力。21日，倫敦布倫特原油期貨上漲1 .4%至每桶79 .30美元。美國原油期貨價格上漲1.8%至每桶78.56美元，雙雙觸及一個月最高位。國際金價借勢創出新高，上漲至每盎司1262.75美元。倫敦金屬交易所(LME )三個月期銅上漲2.4%，報每噸6590美元，期鋅則上漲3.7%。美國大豆和穀物期貨價格也上漲。

　　不過國際市場期望 “人民幣將走上單邊升值之路”的願望或落空。有“末日博士”之稱的紐約大學經濟學家魯比尼在接受C N B C採訪時指出，歐元若繼續下挫，人民幣若隨市場機制，可望對美元相對貶值，而非升值。他認為，歐洲債務危機使歐元匯率近來重跌，對美元跌至近年新低，而人 民幣過去緊盯美元，使人民幣對歐元已相對升值；今後人民幣放寬浮動，不再緊盯美元，若歐元繼續下挫，人民幣隨市場機制運作，對美元也可能相對下跌。