善用門道巧理外匯財

　　在人民幣升值的預期中，投資者其實可以利用一些好的幣種和投資産品來提升手頭外匯資産的收益。

　　非美貨幣“有機會”

　　對於那些積極參與炒匯的投資者而言，必須重視目前美元走弱的趨勢。10月份，外匯市場整體仍然維持原有態勢：美元繼續在貶值路上前行，而歐元、澳元相 對美元則繼續強勢，英鎊則結束了兩個月震蕩下行的走勢，出現反彈。剛進入11月，澳洲央行再次加息，則更是給美元當頭一棒。而近一個月來歐元、澳元等幣種 淩厲的漲勢，則令人民幣對其已經出現貶值，如何在這幣值的“升降”之中把握機會，顯得尤為重要。

　　目前，國際社會普遍判斷美國經濟的復蘇情況並不明朗，因此美國政府早于其他國家結束寬鬆政策的情況很難出現，也就是説，美元近期從基本面上難以擺脫走 弱的趨勢。

　　“有些貨幣是基於本國的加息政策而主動升值，例如澳元，而有些像瑞郎則是因美元的持續疲軟而被動升值。”fx168研究部總經理李駿認為。“11日美 元盤中最低跌至74.78，再次創出去年8月8日以來的新低，但只要近期美元指數不有效跌破74.50的底，則不排除其仍有反彈的可能。”

　　而對於手中持有外幣卻不願意參與炒匯的普通投資者，專家建議可以適當考慮用外幣理財産品來提高手中外匯的收益情況。工行資産管理部國際市場投資處副處 長呂向榮表示：“目前市場上外幣産品主要分為結構性理財産品、套利産品和代客境外理財産品。”而結構性産品普遍高風險匹配高收益，投資到股票、商品或權益 類資産中，即使銀行(資訊論壇産品)保本或部分保本也可能面臨最終零收益的風險。

　　相對而言，部分銀行承諾收益率的産品較為適合穩健的客戶。自9月以來，四大行紛紛上調了部分外幣小額存款利率，而股份制銀行也隨後跟進。

　　“存款利率上調可能短期內受到銀行外幣資金吃緊的影響，但如果持續的話，相應的外幣理財産品的收益率也會跟著上去。”中行全球金融市場總部高級産品經 理胡昆認為。所以，穩健型客戶可以繼續考慮購買短期的非美貨幣理財産品，在盡可能排除匯率風險的同時，還可以賺到一部分高於存款利息的收益。

　　結構性産品也有“天使”

　　對於手中握有外幣且風險承受能力較高的投資者，除了炒匯外，還可以適當考慮結構性産品中的高收益“天使”。普益財富的統計顯示，在10月30日至11 月05日的一週到期的理財産品中，結構性的外幣理財産品表現搶眼，其中有4款該類産品都取得了高於20.00%的實際年收益率。記者發現，某款産品由於其 挂鉤標的表現優秀，該産品最終獲得了29.9%的年化收益率。

　　至於那些不保證收益的結構性産品，招行南京分行産品經理胡燚建議投資者對産品的設計和投資方向有大致的了解。例如某些産品挂鉤匯率，那麼需要投資者對 匯率的浮動空間即未來是漲是跌有基本的判斷；而再例如某些挂鉤商品、指數甚至天氣狀況的産品，雖然噱頭有餘，但是核心也在於判斷挂鉤標的的走勢。另外，外 幣理財産品的匯率風險也是投資者難以回避的話題，有些産品即使不涉及貨幣轉換，也需要投資者至少對投資期限內的貨幣升值或貶值有個基本判斷。

　　另外，李駿也表示，許多投資者專注于澳元、紐幣等高息貨幣的投資，其實也需要對其保持一定的“警惕”。他提醒投資者，雖然短期內商品貨幣重拾升勢，但 對於可能被“禁錮”6個月甚至1年的外幣理財産品來説，投資者還需要在關注資金流動性的基礎上考慮匯率的浮動。“一旦匯率變化較大，到時候其匯率風險將直 接影響投資收益情況。”

　　對於人民幣升值是否會帶來外匯理財特殊的投資機會？專家提示，人民幣升值由於不存在貨幣轉換問題，所以不會對收益産生直接影響。而對於需要用人民幣募 集投資的代客境外理財産品，則需要考慮到人民幣的升值風險。“假使轉化為美元，在産品運行期間如果美元相對於人民幣貶值，那麼在投資者欲贖回産品時，中間 還是會有匯率損失。”胡燚分析。