上海九百(600838)：購物卡實名制打擊不大

　　上海九百(600838):購物卡實名制打擊不大

　　動態市盈率只有9.9倍的商業股，週五盤中一度大跌9%，多受購物卡實名制的打擊，財富贏家論壇股友了解到預付卡、購物卡的情況，其實有很多應對途徑，主要的看法如下：

　　第一，多用途預付卡資金監管納入銀行體系，將導致市場規模萎縮及行業洗牌：多用途預付卡一般由專營發卡機構發行，可跨地區、跨行業、跨法人使用，比如OK卡、斯瑪特卡、匯通卡等。通過專用賬戶實現預付卡資金監管，將大為減少發卡企業資金使用的自由度，從而導致多用途預付卡市場萎縮，引發行業洗牌。商業企業發行的單用途預付卡暫不受此監管條件限制。

　　第二，預付卡實名制的具體實施有待細則出臺：從《意見》內容看，目前僅對預付卡購買實名制提出框架性的意見，對於實名制的監管機構、監管制度、懲罰機制等還需要出臺細則進行安排；否則僅由發卡人進行實名登記，而沒有配套的管理細則，企業有操作空間，實際效果較難保證。

　　第三，商業企業預付卡發行缺乏監管通道，短期可能吸引預付卡需求回流：已經申領第三方支付牌照的發卡企業，其實名制銷售可通過後臺系統監控，而非第三方發卡機構（如商業企業）並未實現後臺系統的對接，管理部門尚未有渠道掌握其實名制銷售的具體情況；因此，我們不能排除一種可能，即：預付卡需求短期內由較易監管的多用途預付卡向區域內暫無法監管的單用途預付卡轉移，從而推高商業企業預付卡銷售量。

　　建議逢低關注。