兩會大幕拉開五類股戰略機遇來臨

　　中國證券網編者按：明日一年一度的兩會即將召開，在當前消息面平靜、大盤走勢平穩的背景下，兩會時間內，哪些板塊有望成為市場關注的焦點？

　　本文導讀：

　　兩會"趕考"倒計時 政協大會明開幕

　　2011年兩會網民最關注的“五大熱點話題”

　　成渝經濟開發區規劃通過國務院審議

　　【兩會投資策略】

　　依託“兩會”把握主題性投資機會

　　兩會：關注六大投資主題

　　兩會：關注經濟轉型與再平衡框架下的受益板塊

　　【五類股受益】

　　【一、高端裝備】

　　“兩會”期間 聚焦高端製造業 薦3股

　　【二、醫藥】

　　醫藥股：等待政策明朗 關注兩會十二五規劃、補漲機會 薦2股

　　【三、水泥】

　　水泥股：兩會或落實淘汰落後産能 薦6股

　　【四、節能環保】

　　節能環保：國家政策扶持 薦9股

　　【五、區域經濟】

　　兩會期間再推新疆板塊

　　成渝經濟區投資策略分析 蜀地品宴 三眼覓金 薦10股

　　兩會"趕考"倒計時 政協大會明開幕

　　昨晚7點，全國政協委員、中國電子信息産業發展研究院副院長徐曉蘭趕到全國政協經濟組駐地。她告訴記者，今年，自己準備的8項提案中，一半聚焦本行業，另一半全部集中在民生領域。

　　連日來，各駐地熱鬧非凡，人大代表、政協委員正從各地趕來。

　　據悉，全國政協十一屆四次會議將於3日開幕，首場新聞發佈會將於2日舉行。

　　全國政協十一屆四次會議新聞發言人趙啟正在接受媒體採訪時坦言，自己就像準備高考那樣準備著新聞發佈會。他表示，民生問題仍是委員關注的重點，提案既有房價、醫療、教育等老問題，也有交通擁堵、"大城市病"等新問題。

　　雖然會議還沒正式開始，但陸續報到的政協委員已開始向所在小組提交提案。

　　徐曉蘭告訴記者，今年提交的幾項提案包括關於穩定物價總水平長效機制、確保職工工資總水平增長率不低於CPI、關於加強城鎮化建設規劃、防止‘大城市病‘、走城鎮化促新型工業化發展道路。

　　本報記者獲得的包括民革、民建、九三學社等多個民主黨派擬提交的中央提案中，其聚焦重點也放在了民生、教育、就業等問題上。其中，對於教育問題的提案已經延伸到學前教育這一社會近期熱議的問題。

　　今日，全國政協十一屆四次會議新聞發佈會將在人民大會堂舉行。

　　每年兩會，因為全國政協的大會開幕早，全國政協大會新聞發言人也要"打頭陣"，率先召開新聞發佈會回答記者提問。曾任國務院新聞辦主任的趙啟正接受媒體採訪時詼諧地説："這就像是積攢了一年水的大壩要開閘放水了。而我將在第一個新聞發佈會率先面對媒體，處境很‘危險‘。"

　　而在歷年的政協新聞發佈會上，國內外記者向新聞發言人提出的問題往往不僅限于政協的工作，"所以我這幾天像參加高考一樣準備著明天的新聞發佈會。"趙啟正説。

　　包括個稅免徵額提高、"十二五"期間收入分配改革、經濟轉型等問題料將成為媒體提問的焦點。

　　徐曉蘭也認為，收入分配的公平是解決民生問題的核心，工資正常增長則是收入分配重要內容之一。

　　"我在提案中，建議建立起一套能夠考核工資增長的制度性安排，目前歐美等發達國家的工資增長都是與CPI的變化同步，雖然這種同步不能達到實時變動，但是至少在一段時間以內能夠實現聯動。"徐曉蘭説。而目前，這樣的保障機制在我國還沒有建立起來。

　　全國工商聯準備的團體提案中，同樣涉及到"關於推動職工工資正常增長機制的建議"，提案認為，我國經濟快速發展的形勢和全國職工工資總體增長水平相比，中小企業普通職工工資水平明顯偏低，增速明顯偏慢，已成為國民收入分配不合理格局形成的重要原因之一。

　　提案建議，通過轉型升級提薪、擴大就業拉動提薪，以及減稅清費支持提薪等方式鼓勵企業提高工資增長。（第一財經日報）

　　2011年兩會網民最關注的“五大熱點話題”

　　2011年全國兩會召開在即，廣大網民對兩會有何期待？最關注哪些熱點話題？新華網、新浪網等聯合組織的2011年“兩會調查”結果顯示，網民最為關注的“五大熱點話題”，分別是：保障住房、收入分配、穩定物價、懲治腐敗和就業公平。

　　截至3月1日十五時，新華網、新浪網“兩會調查”備選的二十五個熱點問題共收到近100萬張投票，得票最多的五個問題依次是：“加快保障性住房建設，讓百姓居者有其屋”（8．08％）；“分好財富大蛋糕，提高居民收入”（7．38％）；“穩定物價嚴防通脹”（6．75％）；“加大懲治腐敗的力度”（5．87％）；“增加就業崗位，促進就業公平”（5．49％）。

　　與2009年、2010年兩會相關網絡“兩會調查”相比，“住房”“收入分配”“反腐倡廉”等依舊是網民最關注的領域，但“加快保障房建設”“穩定物價嚴防通脹”“促進就業公平”成為網民新的兩會關注點。

　　熱點話題一：加大保障房建設　公平透明分配

　　住房問題一直備受關注，網民議論熱烈。但是，今年“兩會調查”中網民議論的焦點已經從以往的打擊房地産投機、抑制房價，轉變為如何實現保障房的建設及如何公平透明分配。

　　很多網民呼籲，各級政府要儘快把保障房從圖紙變成實物，建設進度必須加快。網民“向北方”説，保障房的分配機制必須公平公正，只有嚴格落實“問責制”，才能讓保障房落到真正需要的人手上，“保障房，要紮緊籬笆墻攔住寶馬車”。

　　全國人大代表金建忠説，雖然抑制房價依然形勢嚴峻，但是中央政府提出2011年保障性住房建設計劃達到1000萬套，讓眾多無房群眾看到了保障性住房托起安居夢的希望。

　　熱點話題二：提高收入增長工資

　　連續幾年的統計報表中，居民收入增長低於稅收和GDP增速的情況引起了網民的關注。在今年網絡“兩會調查”中，不少網民呼籲要加大收入分配製度改革的力度，讓更多的人享受到經濟增長的成果。

　　網民“大地園圃”説：工資收入應該和國家經濟發展協調增長，建設和諧社會也體現在人民群眾收入水平的提高上。

　　全國人大代表李培根説，近幾年群眾關於增加收入提高生活水平的呼聲很高，政府也開展了一些收入分配改革的試點和探索。今年國家要研究提高個人所得稅薪酬的起徵點，這將實實在在讓群眾得到實惠。

　　熱點話題三：穩定物價嚴防通脹

　　在過去的一年裏，一些商品價格的快速上漲，使網絡上出現了諸如“豆你玩”“蒜你狠”“糖高宗”“棉花掌”等一批“熱詞”。今年的網絡“兩會調查”中，這些字眼被網民頻頻提及，呼籲國家拿出強有力措施穩定物價。

　　網友“灰菜鳥”説：穩定物價嚴防通脹是國家經濟發展的保證。要打擊不法遊資對一些民生商品的瘋狂炒作。

　　全國人大代表徐境人説，這反映了廣大網民期待國家嚴厲打擊投機炒作行為的呼聲。希望政府今後採取更強有力的措施，穩定物價，保障民生。

　　熱點話題四：加大反腐力度健全防腐制度

　　今年兩會前，鐵道部原部長劉志軍落馬的消息引起網民的關注。在網絡“兩會調查”中，很多網民高度肯定了中央反腐敗的決心，同時也期望國家繼續加大反腐敗力度、建立健全預防腐敗的制度。

　　網民“話八仙”説：腐敗是中國發展的拌腳石，搬掉這塊石頭既要有關部門的大力查處也需要全社會的共同監督。

　　全國人大代表呂忠梅説，反腐敗最重要的是建立健全一套行之有效的制度，同時要細化一些具體措施，如財産公示制度等。

　　熱點話題五：增加就業崗位　促進就業公平

　　去年，部分地方在招考公務員、招聘事業單位工作人員等過程中，發生了一些暗箱操作、營私舞弊事件。今年新華網、新浪網“兩會調查”中，網民除了繼續關注和呼籲增加就業崗位外，“促進就業公平”也成為就業話題的新熱點。

　　網民“鄉土味”説：現在一些事業單位都是先招聘後公開，讓很多符合條件的人根本就沒有參加的機會。

　　全國政協委員柯錦華説，在就業壓力大的背景下，公平顯得尤為重要，應該進一步增強公務員考錄和企事業單位招聘的公開透明度，加強監督，嚴防“蘿蔔招聘”事件的發生。（新華網）

　　成渝經濟開發區規劃通過國務院審議

　　在今天下午舉行的“成渝經濟區建設一內江的機遇、使命、未來”專家諮詢會上，國家發改委地區經濟司司長范恒山透露，昨天國務院常務會議審議通過了成渝經濟區規劃。（經濟觀察網）

　　依託“兩會”把握主題性投資機會

　　今年“兩會”涉及的主線主要有三:一是民生問題依然會是"兩會"關注的重點。包括促進消費升級、保障房建設在內的一系列政策將會在會議中提及,涉及到的行業包括:建材以及農業、家電、汽車、醫藥等大消費行業;二是“十二五”重著重強調的七大戰略性新興産業:節能環保、新能源、新材料、高端裝備製造的發展;三是針對經濟結構調整出發的傳統産業的改造升級、兼併重組以及區域規劃等。

　　具體到當前股市的運行,市場在風險釋放完畢後將迎來買入機會。“兩會”之後局勢逐漸明朗有助於市場人氣的聚集,建議積極選擇時點進行買入。在投資方向的選擇上,綜合業績增長和景氣提升的預期,煤炭、鋼鐵、化工、機械、建築業、家電、汽車及配件、航運業,這些具備業績較快且穩定的增長並呈現景氣程度提升的跡象,同時具備估值洼地的效應的行業可以作為行業配置的首選。（天相投顧）

　　兩會：關注六大投資主題

　　“兩會”投資主題。2011年全國“兩會”即將於3月初召開。根據中信證券研究部策略組的觀點,今年“兩會”將重點審議“十二五”規劃內容,因此預計“十二五”規劃涵蓋、且為今年工作重點的主題將在三月受到市場關注。我們重點推薦以下六大主題:l)為保障糧食生産而大力扶持的農業機械化;2)作為新的國家發展戰略的海洋産業體系,特別是近期獲批的“山東半島藍色經濟區發展規劃”;3)國家高端裝備製造業中重點扶持的大飛機製造項目;4)以移動互聯網和物聯網為代表的下一代互聯網技術,特別是近期需求迫切的IPv6技術;5)市場前景廣闊的節能環保産業,主要包括固廢規劃和水規劃;6)新興産業中倍受重視的北斗衛星導航系統。（中信證券）

　　兩會：關注經濟轉型與再平衡框架下的受益板塊

　　當前宏觀環境與2008年2、3月份似曾相識:在房價、物價上漲壓力以及貨幣政策從緊環境下,疊加了油價飆漲的輸入型通脹因素。

　　所不同的是,目前大盤藍籌股估值相對合理,而中小盤指數已創新高。

　　輸入性通脹 + 資源價格改革增加潛在通脹壓力:90%置信度下,未來30天WTI 油價有望處於90-107美元的價格區間。輸入性通脹壓力可能持續存在。而週末溫總理講話中確認了低端勞動力成本上升和資源價格改革的方向,意味著今年貨幣政策可放鬆的餘地很小。

　　油價對美國消費的負面影響下半年或傳導至中國出口行業:受油價上升的影響,美國消費增速可能面臨負面衝擊,進而拖累美國經濟增速。最終有可能在下半年再度對國內出口增速形成制約,但這一定程度上將緩和國內通脹,降低調控的壓力。但從中長期平衡進出口調結構的角度看,今年政府為此放鬆政策、穩定出口的動力已經很小,出口中長期結構性動力不足很可能成為趨勢。

　　2011年中期結構性政策方向:從週末溫家寶總理、謝旭人部長和易綱副行長的講話可以看出,服務於中長期經濟轉型的結構性政策特徵將非常突出,貨幣端可能持續保持偏緊,財稅政策調結構有望成為亮點。臨近兩會,加大民生領域投入以拉內需並促社會穩定、資源價格改革倒逼企業轉型、以及加大進口促進貿易平衡這三個方向相對明確,相關的節能環保、新能源、保障性住房、三農基本建設和進出口商貿物流等領域有望獲得政策紅利。（莫尼塔 張志洲 張琦煒）

　　“兩會”期間 聚焦高端製造業 薦3股

　　根據國家電網公司數據,1月份各區域用電增長速度如下:華中12.25%、西北12.07%、華北10.86%、華東9.45%、東北8.55%。2月份山西坑口6000大卡/千克動力煤價格比上月底上漲10元/噸;秦皇島優混6000大卡/千克動力煤價格與上月底持平。我們預計在輸入性通貨膨脹的大背景下,未來動力煤價格還將繼續上漲,火電行業利潤將再現困境。

　　節能服務産業優惠稅收政策出臺

　　為鼓勵企業運用合同能源管理機制,加大節能減排技術改造工作力度,財政部、國家稅務總局1月17日聯合發佈《關於促進節能服務産業發展增值稅、營業稅和企業所得稅政策問題的通知》,明確了我國合同能源管理項目的具體稅收優惠政策。優惠稅率出臺後將增加企業自主節能的積極性,將促進節能行業快速發展。

　　電力、電力設備行業估值相對合理

　　電力行業TTM市盈率為28.81倍,市凈率為2.29倍,PB低於滬深300指數;電力設備行業TTM市盈率為45.25倍,市凈率為6.09倍。我們認為市場對於電力設備行業利潤增速和分配方案過於樂觀。

　　投資建議:

　　評級未來十二個月內,電力“中性”,電力設備“中性”。

　　本期正值“兩會”期間,我們建議關注與戰略性新興産業相關子行業。

　　建議關注與高端製造業相關的核電、海上風電、特高壓相關公司的機會,如上海電氣、中國西電等。此外,建議關注與節能減排密切相關的脫硝行業的投資機會,如龍源技術等。（上海證券 牛品）

　　醫藥股：等待政策明朗 關注兩會十二五規劃、補漲機會 薦2股

　　醫藥股等待政策明朗,關注兩會、十二規劃、補漲的交易性機會:

　　2011年2月滬深300指數上漲5.3%,醫藥生物指數漲跌幅為5.8%,醫藥股走勢整體同步大盤。醫藥股已經連續三個月走勢偏弱,本輪醫藥股調整從12月初開始,最大跌幅20%,調整驅動因素主要有兩個:首先,新興産業和消費股板塊整體調整。

　　其次,從行業基本面看,12月初國家發改委首次降低藥品價格,市場對於2011年藥品價格調整壓力加大。大盤2月份反彈,醫藥股表現也是不溫不火,一來是消費股關注度降低,二來醫藥行業基本面也沒有超預期的亮點。

　　我們認為從2011年全年投資角度看,上半年醫藥股亮點不多,大機會應該在下半年。上半年醫藥股需要等待藥品降價調整和基本藥物制度政策的明朗,其次消化估值壓力。下半年,我們判斷估值調整到偏低的位置,降價幅度明朗,盈利確定性提高有利於醫藥股市場表現。短期看,我們認為目前醫藥股存在交易性機會。關鍵詞是:補漲(防禦配置)兩會關注民生、藥品降價、十二五規劃、季報超預期。

　　重點推薦公司:雙鶴藥業、益佰制藥。

　　雙鶴藥業:華潤北藥整體上市明確,對公司提出了2011年業績增長的目標為26%左右。我們判斷公司主要利潤來源的0號降壓片將在11年顯著受益於基本藥物的放量拉動,而大輸液板塊將繼續在軟塑化過程提升盈利能力。預計公司2010-2012年eps分別為0.93、1.16和1.40元,目標價格為35元,維持“買入”評級。

　　益佰制藥:營銷發力,2011年盈利增長35%。我們預計2011年艾迪增長20%,收入7.6億元,杏丁增長15%,收入2.7億元,復方斑蝥增長33%,收入1.9億元,洛鉑7500萬,同比增長200%,處方藥整體增長25%。此外,新銷售總監熟悉銷售體系並且銳意進取,或將給公司帶來新的發展。我們預計公司2011-2012年eps分別為0.75和0.95元,目標價格26元,維持“買入”評級。

　　2010年醫藥製造穩步成長。

　　2010年醫藥製造的收入突破了萬億大關,利潤總額也突破了千億大關,同比增速也達到了2003年以來的較高的水平,分別為28%和30%,整體運行情況良好。

　　從主要子行業的數據來看,收入增長最為迅速的是中藥飲片和生物製品,分別達到了43%和41%;而利潤總額增長最快的是生物製品和衛生材料和醫用品,分別為48%和44%。相比而言,生物製品板塊的運行情況最為搶眼。以上高增長的板塊都是基數較小,而下游需求旺盛的板塊,未來數年的發展依然會比較迅速。（光大證券 姚傑）

　　水泥股：兩會或落實淘汰落後産能 薦6股

　　關注兩會可能落實的落後産能淘汰進程據

　　我們分析,如果浮法玻璃佔比提高到90%左右的話,將需要淘汰掉3500-4000萬重量箱的格法玻璃和平拉玻璃産能,約佔2010年總産量的6.3%。玻璃行業落後産能的淘汰將改善供需結構,有助於平板玻璃價格的上漲。

　　但是由於玻璃行業並不像水泥具有很強的同質性和地域性,因此漲幅並不像水泥那樣具有價格高彈性。由此推薦金晶科技和南玻A。

　　西部大開發利好西北水泥

　　從歷年兩會提案來看,西部大開發均是會議的重要議題。我們看好國家在兩會期間可能出臺的相關提案,重點支持的領域包括:新疆、青海、甘肅、寧夏等地區的水利設施,公路、鐵路等基礎設施建設。由此推測,青松建化、天山股份、青龍管業、國統股份、祁連山、賽馬實業是主要的受益者。（廣發證券 黃立圖）

　　節能環保：國家政策扶持 薦9股

　　“十二五”期間節能環保核心投資邏輯。1、新領域:節能綜合服務領域空間巨大,預計未來國家將重點扶持少數具有技術和服務優勢的節能服務龍頭企業;污泥處理,過去多年“重水輕泥”的格局將改變,而且已建成污水處理設施將為污泥處理提供基礎;脫硝將取代脫硫成為下一個大氣污染治理的重點,而且多數企業已經為脫硝預留安置空間;再製造是循環經濟的高級形式,預計國家將重點支持汽車、機械領域再製造業發展;“城市礦産”將受到政策大力扶持,具備先發優勢的龍頭企業將受益。2、新材料和新設備:設施運營由於往往局限于區域性,難以具有全國性擴張的空間,所以我們謹慎看好。相比較而言,更加看好新材料和新設備,市場空間大,相對具有技術含量,不會受到地域限制。重點如:建築保溫阻燃劑材料、污泥處理設備、脫硝材料和設備、污水處理材料等。

　　節能:綜合服務空間巨大。主要分為工業節能和建築節能。前者高壓變頻器空間依舊巨大,後者建築材料和阻燃劑值得關注。預計“十二五”期間,運營服務和設施設備將平分秋色;國家會重點扶持少數大型節能綜合服務(合同能源管理)的企業,具備設備、材料製造基礎,同時已經進軍節能服務領域的企業值得重點關注。

　　資源循環利用:再製造業即將起航。“十二五”期間,再製造産業將重點發展兩大領域,即汽車零部件和機械,國家相關認證、稅收等規定有望陸續頒布,再製造業將突破原有瓶頸迎來發展黃金期。預計國家將重點打造少數再製造産業集聚區,以集群方式發展再製造産業。

　　環保:關注新領域。主要分為固廢、污水和大氣治理。預計“十二五”期間新增污水處理能力大幅增長,將在“十一五”4500萬噸舊的目標基礎上翻一番,總投資有望超過5000億元。如果全面考慮工業污水處理、居民水處理、農業水處理等領域,預計總投資規模有望達到一萬億。尤其需要重視的是,“輕水重泥”的格局將被糾正。過去多年以來,伴隨污水處理産生的大量污泥並未得到有效處置,只是採取簡單填埋,造成二次污染,使得污水處理“事倍功半”。預計未來政府將加大對污泥處理的關注。預計到2015年,新建燃煤機組全部配套建設脫硫脫銷裝置,現有燃煤電廠脫銷改造裝機容量達到3億千瓦。與之對應的是,當年“十一五規劃”中規劃“現役火電機組投入運行的脫硫裝機容量達到2.13億千瓦”。

　　重點推薦組合:“城市礦産”的先行者格林美,節能綜合服務企業智光電氣、榮信股份、泰豪科技,污泥處理設備製造企業天通股份、富春環保(擬進入污泥處理領域),固廢處理領域龍頭企業並擬進入再製造領域的桑德環境,環保型阻燃劑材料生産企業雅克科技,脫銷行業企業龍源技術、威孚高科等。（中信證券 陳華良 郤峰 劉浩波 劉津）

　　兩會期間再推新疆板塊

　　新疆“十二五”規劃重點:新疆區兩會于1月17日至19日召開,會議通過自治區十二五規劃綱要。“十二五”期間,新疆將圍繞推進新型工業化、農牧業現代化和新型城鎮化,建設國家大型油氣生産加工基地、大型煤炭煤電煤化工基地、大型風電基地和國家能源資源大通道。“十二五”期間新疆規劃生産總值年均增長10%以上,人均收入年均增長高於11%;兩會中提出安居富民等工程將得到國家層面的政策支持與鼓勵,投資將在城鎮基礎設施建設等方面實現突破。

　　新疆建設需求大幅提升:“十二五”期間,我國將加大新疆基礎設施建設力度,(1)據新疆十二五規劃綱要徵求意見稿:“十二五”期間,新疆固定資産投資要達到3.6萬億元人民幣,年均增長25%,較“十一五”實際完成總額增長150%;(2)未來五年新疆交通基礎設施建設預計總投資1200億至1500億,新建改建總里程約7.5至8萬公里;新疆5200公里的高速公路已納入我國公路交通“十二五”規劃。(3)新疆將從原來的儲備煤炭基地,正式成為我國的第十四個大型煤炭基地。(4)國家將出臺支持喀什、霍爾果斯兩個特殊經濟區的建設意見,中央財政將給予資金與貼息補助,重點用於基礎設施建設,將兩區建設成新疆新的經濟增長點,形成完善的産業集群和産業鏈。

　　新疆水泥消費將進入高速增長期:2010年新疆水泥累計産量2374.12萬噸,同增16.8%,熟料累計産量1611.49萬噸,同增6.64%;水泥累計完成投資50.9億,同增63.1%;2010年新疆固定資産投資3028.9億,同增24.4%,房地産投資344.93億,同增46.2%。隨著新疆地區有振興規劃與中央“十二五”規劃銜接與實施,實現新疆跨越式發展。

　　2010年新疆固定資産投資完成增速與全國相差無幾,但固定資産投資新開工項目增速遠遠低於全國水平,因為諸多項目統籌規劃到十二五規劃裏面處於前期規劃階段開工有滯後,預期2011年在統籌規劃完畢後將迎來大量項目新開工的集中爆發時期,因此可以預期今年4月旺季來臨時需求將保持更高增速狀態,預期2011年新疆水泥需求量為3100萬噸左右,2010年底新疆水泥産能3500萬噸左右,從開工率角度看2011年特別是2-3季度仍處於供需良好狀態,2011年水泥年度均價必然高於2010年,同時今年旺季將提前進入狀態。

　　水泥供給端我們確立了“華新水泥和江西水泥邏輯龍頭地位”、需求端最看好天山股份。新疆一方面受支持地區可規避緊縮政策風險,同時4月旺季來臨後天山和青松水泥價格上漲概率大。特別是本週兩會中討論的十二五規劃中區域戰略中應該有新疆的相當地位存在,預期新疆板塊再起,預期天山今年EPS2.4元,建議增持,目標價48元。（國泰君安 韓其成）

　　成渝經濟區投資策略分析 蜀地品宴 三眼覓金 薦10股

　　我們從發展視角、地理視角和公司視角三個角度進行投資標的選擇。分別通過發展視角選擇受益行業、地理視角選擇重點受益區域範圍、通過公司視角選擇受益個股。

　　發展視角選擇受益行業。從城鎮化率、十二五規劃和已有區域規劃表現來分析。城鎮化率的逐步提升會使得“建築建材、交通運輸及設備、房地産、家電、電子信息、食品飲料、醫藥生物、農林牧漁、機械設備、金融服務、社會服務等行業相繼受益”;川渝兩省區十二五重點發展“戰略資源、裝備製造、農産品、信息電子、汽車摩托、材料、能源與化工、農業、輕紡等行業;其他典型區域規劃出臺前後漲幅居前的行業主要有:建築建材、交運與設備、化工與能源、機械設備、信息與電子、醫藥生物、農林牧漁、紡織服裝、商業貿易、房地産”等行業。將三個受益視角做交集篩選出成渝地區受益行業主要有:建築建材、交運及設備、機械設備、信息與電子、化工與能源、農林牧漁、房地産等行業。

　　地理視角選擇主要受益區域。對比川渝兩地區十二五規劃定位、對成渝經濟區的戰略定位、資源與産業異同,可以看出重慶對於成渝經濟區的發展意志可能略遜於四川省。這一發展意志的差異可能會使得四川省的區域發展及企業更多獲利,因此我們重點關注四川省範圍的企業。

　　公司視角選擇個股。在確定重點受益行業以及重點的受益地理範圍之後,結合成渝經濟區可能的催化因素,對這兩個範圍內所屬公司資源對比分析,選擇出具備較強投資價值的個股。

　　十大金股:四川路橋、中鐵二局、重慶路橋、川投能源、二重重裝、東方電氣、鵬博士、三峽水利、渝開發、通威股份。

　　應提前逢低佈局。根據我們以前的研究來看,區域經濟概念出臺前,隨著時間的推移,區域板塊的市場表現存在遞減趨勢。區域概念出臺後,區域板塊的走勢呈階段性波動態勢,未表現出顯著的趨勢性走勢。因此,建議提早逢低佈局。

　　建議中長期佈局與階段性操作相結合。成渝經濟區主題投資具備較好的投資價值,投資機會可能在全年甚至更長時間區間。在兩個地區逐步融合以及相關産業和政策細則的逐步出臺過程中,陸續會有階段性的投資機會出現,應當適時把握。（中投證券 許應濤 樊學棟）