世界經濟8月公佈的數據顯示，世界經濟從第二季度起開始迅速回落，主要發達國家經濟增速均出現了不同程度的放緩，以“金磚四國”為代表的新興經濟體增速亦開始全面回落。美國和歐元區第二季度GDP增速均不及預期，PMI指數也繼續顯露疲態，美國被持續羸弱的就業數據所困擾，歐元區則在應對歐債危機上仍無建樹。與此同時，全球通脹壓力並沒有得到實質性的緩解，經濟下滑的勢頭愈加嚴峻，導致各經濟體均面臨通脹高企與經濟下滑的兩難境地。美國糟糕的新增非農數據雖然強化了QE3推出的預期，但其是否被推出仍需繼續觀察近期經濟數據，尤以8月CPI為甚。新興經濟體中，巴西已開始降息，通脹水平不一導致貨幣政策現分化跡象。對於發達經濟體來説，預計9月的議息會議仍將保持當前的利率水平，而新興經濟體貨幣政策的分歧或將進一步加大。

　　中國經濟7月宏觀經濟數據顯示當前經濟運行整體較為平穩，8月PMI回升幅度略低於預期，主動調控作用正在逐步顯現，由於歐美經濟的持續惡化，出口情況成為下一階段經濟下行的風險。物價方面，7月CPI再創新高。從8月食品價格來看，其推動通脹的動能依然存在，且8月下旬以來，由於中秋、國慶節日因素影響，雞蛋、食用油等食品價格持續走高，豬肉價格也因為需求增加而呈小幅上漲態勢。8月份翹尾因素較之7月雖然會有0.62個百分點的下跌，但預計CPI仍將維持在頂部區間，或將達6.1%左右。8月管理層屢次強調當前首要任務仍是穩定物價，展望未來貨幣政策，緊縮仍將是其基調，但經濟下滑可能帶來的風險亦被管理層所充分考慮。從8月公開市場操作、人民幣升值以及保證金納入繳存範圍等表現來看，央行管理流動性的手段已日趨靈活。當前來看，存款準備金率上調的可能性不大，而8月CPI如無意外料將回落，在通脹下行趨勢確立的情況下，加息的概率也將大大減小。