日本央行料按兵不動 經濟預期或遭下調

　　日本央行(BOJ)週四(10月28日)將舉行為期一天的政策會議，會後將公佈利率決議。有分析師表示，央行可能維持基準利率不變，但將下調經濟增長預期，並預測脫離通縮的步伐相當緩慢，這意味著若日元漲勢損害經濟復蘇，該央行準備在未來數月內進一步放寬政策。

　　利率決議預計將於北京時間週四11:30至13:00齣爐。日本央行在10月5日意外宣佈將基準利率從0.1%下調至0.00%至0.10%的區間，並決定將額外投入5萬億日元用以擴大金融資産購買規模。有消息人士表示，央行週四將公佈10月5日會議宣佈5萬億日元資産購買計劃的細節，可能表示將於11月召開利率評估會議以前，開始購買一些資産。

　　市場普遍預期，日本央行週四不會再採取新的貨幣政策舉措，投資者因而將聚焦于其半年度的經濟展望報告上。日本央行可能將截止2012年3月的財年經濟增長預估值下修至1.5%左右，三個月前的預測值則為1.9%。

　　該央行將首度發佈下年度的經濟預期，可能預計經濟將出現一些復蘇，而消費者物價指數(CPI)增幅將略低於0.5%。這將遠低於央行的目標水準，央行在考慮上調基準利率脫離近零水準之前，希望看到CPI升幅達1%。

　　日本央行週四會後不久，美聯儲(FED)也將於11月2-3日召開決策會議。市場普遍預期美聯儲將實施新一輪量化寬鬆措施，其規模及其對美元所帶來的衝擊，在很大程度上將決定日本央行未來的行動。

　　有消息人士透露，若美聯儲決議打壓美元走勢，將日元兌美元推至紀錄高位，則日本央行于11月15-16日再次開會時不排除將放寬政策。而此類寬鬆政策很可能透過增加央行購買規模的形式進行。

　　由於日本央行希望將維持利率在底部，直至CPI升幅達到1%，可用於購買資産的資金池規模將被當做衡量央行政策寬鬆程度的指標。借由加速推出這項方案，央行可能暗示最快將於下月考慮祭出此類寬鬆措施。

　　一名消息人士説道："資産購買計劃甚至還沒啟動。但從市場動向及經濟形勢看來，可以想見其規模會提大。"

　　週一(10月25日)公佈的9月貿易數據提供了更多證據，顯示日元走強和海外需求的走軟正在損害日本經濟復蘇。

　　日本財務省(Ministry of Finance)週一公佈的數據顯示，9月份日本商品出口年率提升14.4%，然而出口增幅已經連續7個月放緩，海外需求的每況愈下以及日元升值對出口行業造成嚴重傷害。數據增幅雖然高於此前經濟學家預估的增長9.6%，但略低於8月份的年率增長15.8%。

　　瑞穗總合研究所(Mizuho Research Institute)的分析師Hirokata Kusaba表示："出口料暫時持穩，但無法確保對亞洲的出口將會維持強勁，足以抵消國內需求的疲軟。若經濟指標呈現弱勢，日本央行可能考慮在12月放寬政策。"

　　日本央行行長白川方明(Masaaki Shirakawa)週四晚些時候還將就央行決議召開記者招待會。