PE行業領軍者做客《對話》談中國PE面臨的長期考驗

（本期節目將於2010年8月15日晚22：25在CCTV財經頻道播出）

陳偉鴻  《對話》欄目主持人
熊曉鴿   IDG資本創始合夥人
張懿宸   中信資本首席執行官

    中國的PE（私募股權投資）行業正值盛夏時代，但是在中國的PE剛剛起步的時候，也並不是一帆風順。幾位PE行業的領軍人做客央視《對話》欄目，探討中國PE行業面臨的長期考驗。

    陳偉鴻：你們覺得難成功的難，難在什麼地方，究竟是什麼原因，讓我們看上去很容易，實際上很難，出現在PE這個行業？

    張懿宸：舉一個例子，在PE行業，在中國的整體開始時間並不長，在第一中間留到今天的，熊曉鴿可能是碩果僅存的一個，從90年代開始做PE或者做VC的人，我們從90年代開始做投行，這些人我們都熟悉，直到做到今天的基本上找不到，互聯網的熱浪在90年代末帶動了一批，這批中間有相當部分還在，但是再過十年，是不是這中間很多人踩錯了一次點，在市場的最高峰進去了，那麼集不起來下一個基金，可能就完了，所以説PE行業説起來可能不見得像趙令歡説得那麼慘烈，但是事實上應該是很難成功的一個行業，如果錢這麼容易賺，大家都去賺。

    熊曉鴿：一個基金做下來，必須有七年的磨煉，才能成功。剛才談到一個東西，為什麼5到7年，很重要一點，做一個基金，一個基金一般十年，到五年左右還沒有結果，或者七年還不出效果，後面拿不到錢了，所以無以維繼。做投資看著花錢很痛苦，但是要滿世界融錢，因為前面掙了錢，才能有回報，才能有更多的錢給你。我們在深圳起步，1992年、1993年開始做的時候才兩千萬，現在做了30億美元，這樣一步一步熬過來，中間最重要的一點、不容易的一點就是我們這個團隊管PE的錢的這些人，最重要的是學習，這個學習每一個市場可能在哪個行業、哪個團隊能把一個公司在今後的三到五年做到很大，這個判斷很難，所以要花很多時間學習。所以如果把PE的市場，我剛才談到一個擔憂，很多人把它當做炒股了，好像很短就能收到成果，這個比較難成功。