私募預言小牛市或已到來 看好抗通脹類股票

　　和聚投資總經理李澤剛：現實版貨幣戰掀資源股行情

　　北京和聚投資管理有限公司總經理李澤剛説，“定量寬鬆”是10月市場熱門話題的關鍵詞。目前正在上演現實版的貨幣戰，市場將在流動性的推動下，很可能掀起新一輪藍籌股行情，抗通脹類股票還有“戲”，同時建議關注“十二五”規劃。

　　影響因素：

　　“發鈔買債”引發全球通脹

　　李澤剛對“定量寬鬆”的解釋是，“發鈔買債”，向市場注入流動性以壓低利率，從而干預匯市。這是利率杠桿等傳統手段失效的極端條件下被迫使用的手段，因此又稱為“非傳統手段”。美國超量發行美元，可獲得全球範圍內的鑄幣收入，緩解就業壓力；但同時各國競爭性的貨幣發行必將推升全球通脹，引發新一輪資源品以及資産的重估。

　　“經濟數據疲弱往往預示政府推出刺激政策的預期更加強烈。”李澤剛説，2010年下半年，各個主要經濟體都面臨經濟再次下行的壓力，定量寬鬆政策再次成為各國主要的路徑選擇。美國、日本、歐盟都正在或者即將推出新的貨幣刺激政策，美元貶值、匯率戰爭成為9月份最為熱門的詞彙。在政府放開印鈔機背景下，投資人對通脹預期也更加強烈，推動商品價格大幅上漲。

　　“市場上的錢多了，股市就要上漲。”據李澤剛介紹，美股9月份漲幅達到7.7%，為71年來表現最好的9月份，正是源於疲弱數據下對政府出臺二次刺激經濟計劃的預期。他認為未來寬鬆貨幣政策仍然是主旋律，通脹將不可避免，資源品領漲國內股市的背景緣分於此。

　　不過，李澤剛認為，本輪行情的推動力將是“流動性”推升的資産重估，而非經濟增長，因此，這裡面難免會有泡沫。