中新社北京8月9日電 題：中國暫別通脹壓力 經濟回升跡象初顯

　　中新社記者 周銳

　　在CPI、PPI雙雙創出近30個月新低後，物價過快上漲的壓力已暫時離中國經濟遠去，但在通脹之後是否會緊接著一輪通縮又成為引人擔憂的新問題。

　　國家統計局9日發佈7月份中國宏觀經濟核心數據。雖然工業、消費的同比增速仍在繼續回落，但各項環比數據的向好、用電量同比增速的回升和投資的企穩等利好消息讓市場增添了看多中國經濟的信心。

　　內地股市滬綜指9日再漲0.61%，該指數在此前險些跌破2100點後，最近5天已連續向上攀升。國家信息中心經濟預測部主任范劍平指出，中國經濟底部企穩回升跡象初步顯現。

　　在今天公佈數據中，最受關注的莫過於重回“1時代”的CPI漲幅。7月份，內地居民消費價格指數同比上漲1.8%，創2010年1月來新低。

　　而連續第5個月出現負增長的PPI數據則産生了喜憂參半的效果。作為CPI的上遊，PPI同比漲幅連續回落的態勢降低了通脹捲土重來的可能；但作為總需求的體現，PPI的低迷表現彰顯了內地企業所面臨的成本上升利潤收窄的壓力。

　　社科院金融重點實驗室主任劉煜輝提醒説，去庫存過程中，內地企業需要降價才能出清存貨。在這種情況下，有可能形成企業利潤進一步下降、投資下降、就業下降、收入下降的循環。

　　財政部財政科學研究所所長賈康指出，7月份的系列數據顯示中國經濟已確切無疑地暫別物價上漲壓力，需要在“穩増長”中注意維持必要的景氣水平。

　　事實上，此前中共中央政治局在對經濟的“年中定調”中，已明確要求把穩增長放在更加重要的位置，並給出了“加大結構性減稅政策力度，保持貨幣信貸平穩適度增長”的宏調思路。

　　考慮到外需不振內需不旺的市場環境所産生的政策需求以及CPI、PPI持續下行所創造的調控空間，不少市場人士將“穩增長”的加力視為大概率事件。

　　匯豐中國首席經濟學家屈宏斌預測説，中國央行將在3季度下調利率25個基點，而存款準備金率方面，從現在到年末也將有200個基點的下調空間。

　　不過亦有分析人士指出，儘管3季度降息的可能仍然存在，但貨幣政策並沒有太大的鬆動空間。

　　一方面，當下物價穩定的基礎並不牢固。經濟學家馬光遠表示，7月份CPI同比漲幅的收窄，主要是因為翹尾因素所致，並不意味著價格的實質回落。隨著國際糧價、國際油價的上升，加上因國內暴雨導致的菜價上漲，CPI未來回升概率較大。

　　另一方面，通縮離中國經濟也沒有想象中那麼近。中金公司9日發佈報告稱，雖然PPI同比漲幅的回落尚未見底，但該指標到四季度有望回正。考慮到名義貸款利率仍在較高水平，中國經濟落入長期通縮的可能性不大。

　　在這種情況下，市場預測中國央行繼穩增長和控物價後，可能會面臨又一個“兩難”：既要把實際存款利率維持在一定水平讓居民存款保值；同時也得考慮通過降低貸款利率緩解企業債務壓力的呼聲。

　　法興銀行中國經濟師姚煒表示，中國央行未來料將嘗試在二者間取得一個艱難的平衡。(完)