證券時報記者 伍澤琳 見習記者 李桓

　　隨著上海、天津、武漢三地新三板試點的獲批，市場對於試點擴容的操作細節充滿關注。

　　“結合前期調研情況，在梳理中關村試點實踐做法的基礎上，我們不久前制訂了擴大試點工作的方案。”一位參與制訂新三板試點擴容方案的籌備組專家透露。他明確表示，區別於其它市場對企業財務指標的審查，該方案堅持的核心審核為規範信息披露。

　　“首批擴容企業最快可能于四季度掛牌。”長期關注新三板進程的西部證券場外市場部總經理程曉明如此預測。而作為新三板市場主角之一的主辦券商，則已枕戈待發，手握已準備齊全的掛牌企業材料，只待最後一聲令下。

　　掛牌增資信披要求有調整

　　“掛牌審查的核心在於規範信披。”據上述籌備組專家介紹，此次擴容試點在規範掛牌環節信披方面，在保持原有框架和內容不變的基礎上，做了五方面調整：一是要求申請掛牌公司進一步充實風險揭示內容；二是增加披露董監高和核心技術人員變動情況及影響；三是統一要求申請文件應包含法律意見書；四是要求申請掛牌公司應聘請具有證券業務資格的會計事務所審計；五是要求申請掛牌公司執行新會計準則。

　　“信披方面的調整，不僅僅針對掛牌環節，在定向增資方面亦做了相應調整。”上述專家介紹。具體而言，就是在全面貫徹尊重公司自治、充分信披的市場化指導原則基礎上，對定向增資的募集資金用途、盈利預測、增資數量、融資間隔時間等不做硬性要求，交由企業自主決定。但是，監管層面會根據中關村試點經驗歸納審核要點和內部審核標準，重點關注增資價格的公允性、擬收購資産的價格合理性，是否新增同業競爭和關聯交易、增資對像是否符合合格投資者要求等。

　　對於定向增資信披要求，可以簡單概括為：突出以信披為核心的合規性審核，也繼承掛牌環節對信披的審查內容。

　　日常信披遵從四大標準

　　日常信披方面，上述專家表示，首先，新三板擴容試點方案還是繼續堅持中關村試點有關簡化信披要求的做法，相對滬深交易所上市公司，減少了部分年度報告、臨時公告等信披要求，比如減少了年報中持股5%以上股東變動情況、臨時性公告中對重大投資行為和重大購置財産決定的披露要求。

　　其次，整合定向增資專項意見與定向增資分析報告的內容要求，減少重復要求，將有助於股東決策的定向增資分析報告作為定向增資方案的備查附件，在股東大會之前進行披露。

　　第三，強化股份變動的信披要求，保護投資者合法權益，增加對控股股東、實際控制人、董監高所持股份的解除限售、減持股份和股份轉讓達到一定比例情形的披露，並增加有關權益變動的信息披露。

　　值得一提的是，籌備組目前正在積極推進的一項工作，即完善定期報告電子化報送方式。籌備組計劃借鑒深交所向上市公司推廣財務數據填報系統的經驗，也是為將來場外市場可擴展商業報告語言（XBRL）系統建設擴展到非財務信息採集做好準備，先期搭建定期報告電子化報送平臺，實現掛牌公司填報、主辦券商和監管機構審核功能的電子化流程模式。