最近幾年，主流壽險公司銷售均以分紅險為主，個別公司保費收入中分紅險佔比甚至達到9成。不過今年以來，一向收益穩定的分紅險的收益率也出現了下降，日前已經有險企發佈了盈利預警公告，更有險企不惜貼錢保證銷售。

　　分紅險收益率下調

　　2011年，保險公司遭遇了權益類市場下行帶來的投資困境。據測算統計，以四家上市保險公司實際投資收益率指標為例，2011年普遍降至1.8%至2.8%，大幅低於2010年的3.6%至4.6%。若以此推算，由於壽險巨頭2010年分紅險平均分紅水平(含2%的保底收益率)為3.5%至4.5%，那麼，2011年分紅險分紅水平大致會降到2%至2.5%。

　　但日前有消息稱，國內前六大人身險巨頭中，2011年分紅險分紅水平普遍在3%至4%，僅個別公司位於3%之下但也超過了2.5%。也就是説，絕大部分保險商的分紅險紅利下調幅度好于預期，較上年下調了0.5%左右，也小于公司自身投資收益率下滑的幅度。

　　事實上，早在7月12日，中國太保就發出類似的業績預警公告，稱預計公司今年上半年凈利潤較上年同期減少55%，而其主要原因歸結于公司上半年投資收益同比大幅下降，以及業務增速放緩。

　　險企不惜“貼錢護盤”

　　江蘇一家壽險公司的資深人士告訴記者，一般來説，分紅險的分紅水平能這樣維持可能是公司動用了分紅險特別儲備金，也有可能是從“死差益”中進行貼補。

　　該人士表示，由於分紅險大部分都是通過銀保渠道銷售，因此在分紅險分紅水平調整一事上，通常會受到合作銀行的“左右”。

　　因為中國消費者習慣將保險産品與銀行定存相比，因此為保證有穩定的佣金收入落袋，銀行不希望保險公司大幅下調分紅險分紅率，從而影響到當年的分紅險銷售規模。而為維持與銀行的合作關係，保險公司有時候不得不考慮銀行的想法。因此，不排除一些保險公司為了繼續合作而死撐分紅險收益。

　　現代快報記者 張波