多賺多提 虧損分文不收———

　　券商創新進入大步快跑階段，日前，多家券商的集合理財産品推出浮動管理費機制，多掙多提，虧錢分文不收，一些甚至全免管理費。

　　在公募基金進展緩慢的浮動管理費在券商領域卻是進展神速。興業證券發行“金麒麟核心優勢集合資産管理計劃”規定，當産品份額凈值小于0.9元時，管理人不得提取管理費。而凈值大於0.9元且小于1.1元時，管理人按照1%的比例提取管理費。如果超過1.1元，則收取1.5%管理費。

　　東方證券“新睿3號”也有類似規定，只是收費區間有所不同。如果凈值小于0.95元，東方證券便不提管理費，如果凈值在0.95元至1.2元間，則提取1%管理費。超過1.2元，則提取1.5%。

　　除此之外，有些券商的産品更為靈活，幾乎是完全打破了“鐵飯碗”。華泰證券發行的“華泰紫金天天發”全面免收參與費、退出費和管理費。同時在此基礎上，只有在集合計劃份額日年化收益率大於商業銀行活期存款利率150%之後才會收取業績報酬。根據記者統計，在新發行的47隻集合理財産品中，有9隻産品免收管理費。

　　今年以來，各大券商紛紛加大在資管産品方面的創新力度，尤其是5月創新大會召開後，隨著政策“鬆綁”，不同特色的券商資管産品持續涌現。但對券商而言，這種創新也是無奈之舉。

　　截至6月30日，券商資管業務的總規模合計1393.86億元，共有311隻理財産品在運行當中，較它們總成立規模縮水了1355.61億元，縮水幅度達49.3%。和去年末相比，有近70%的産品規模出現縮水。

　　“相對而言，由於集合理財本身資産規模不大，所以在費率上的優惠比較容易獲得通過。目前的市場環境惡劣，幾乎沒有掙錢效應，投資者本來入市情緒就不高，如果自己不先放點血，很難發出規模。”一家券商銷售人員告訴記者。

　　長期以來，金融機構不論虧損與否，一律收取固定比例的管理費用。這在牛市當中少有質疑，因為投資者普遍收益很高，大都懶得計較。但到了熊市或者震蕩市，投資者紛紛指責，金融機構旱澇保收，不是和投資者一條心。但在投資者數量最多的公募基金領域這一問題的改變卻進展緩慢。