十余家券商有望首批嘗鮮轉融通

　　中國證券報7日從中國證券金融公司相關負責人處獲悉，正在積極推進的轉融通業務資金來源有望進一步擴大。將在目前75億元資本金已經到位的基礎上進一步增資45億元，“預計資本金將達到120億元的規模，這意味著證券金融公司用於轉融資的資金規模將超過1200億元，可以有效地為市場注入資金”。此外，證券金融公司還有望通過借入次級債、商業銀行授信、發行公司債、發行短期融資券和同業拆借等多種形式為轉融資業務籌措更多資金。公司計劃發債1000億元，首期200億元，近日即將啟動。預計最早獲得轉融通試點資格的券商家數將超過十家。

　　對於籌集資金的多種渠道，上述負責人表示，證券金融公司目前沒有任何負債，具備發行次級債的條件。此外，證券金融公司還在積極申請銀行同業拆借市場、銀行間債券市場的相關資格，“進展非常順利，已經得到相關部門的支持，如果這一渠道打通，將聯接貨幣市場、資本市場，滿足證券投資領域的正常資金需求。”

　　有市場人士表示，定向借入次級債和從債券市場籌資是目前較為簡便、易行的融資方式，根據相關數據估算，僅這二種方式可為轉融資業務增加約500億元資金。

　　此外，對於市場關注的首批開展轉融通業務試點的券商數量，該負責人透露，“轉融通試點並非行政許可審批，而是證券金融公司對券商之間的業務關係，只要券商準備到位，我們將根據市場需要穩妥有序地讓更多券商參與轉融通業務”。他透露，最早獲得轉融通試點資格的券商家數或超過十家，而且“開展轉融資和轉融券業務的券商數量、範圍都會有所不同，不排除根據市場需要，儘快推出轉融通業務，並以轉融資業務為主，為市場注入新資金”。

　　目前，轉融通業務的相關規則都已起草完畢，近期將由證券金融公司、滬深交易所及中登公司發佈。此外，本週轉融通第三輪測試即將結束，轉融通的業務技術準備工作也基本完成，具備了近期推出轉融通業務的條件。

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　　轉融通倒計時 無需恐懼賣空

　　轉融通進入倒計時階段。面對轉融通，市場有聲音認為將更有利於賣空，在目前的市場下推出是否合適？事實上，綜合多方情況來看，轉融通推出初期融券標的仍保持現有規模，多為藍籌股、績優股，出現大規模賣空炒作的概率極低，而轉融資需求預計將遠遠大於轉融券，有望對市場起到積極促進作用。

　　分析人士指出，應該看到目前A股市場的估值水平處在歷史較低水平，此時推出轉融通將更有利於發展轉融資而非轉融券。此外，參照海外市場經驗及融資融券業務不難發現，融資規模將遠遠大於融券規模。目前融資融券業務中，融資量佔到成交量的88%，融券量的佔比僅有12%。以融資融券餘額來看，融資餘額佔比高達95%，融券餘額僅為5%。因此，證券金融公司也預計，未來推出轉融通業務後，轉融資需求將大於轉融券需求，有望對市場起到積極的促進作用。

　　此外，不少投資者擔憂轉融通推出後，轉融券業務的開展將放大賣空的力量，對市場造成負面壓力。而據中國證券報了解的信息來看，在轉融通業務推出的初期融券標的將難以放大，而這些股票多為藍籌股及績優股，出現業績重大改變或炒作虛高等賣空理由的概率較低，因此，理性分析，轉融通推出初期難以出現大規模賣空炒作。(中證網)