【煤炭行業研究報告內容摘要】

　　1）上周申萬採掘板塊上漲0.33%，強于大盤；煤炭板塊漲幅居前的個股有賢成礦業（+18.81%）、ST天成（+15.78%）、國投新集（+3.98%）等；跌幅居前的個股為美錦能源（-18.22%）、ST黑化（-11.27%）、山西焦化（-7.88%）等。

　　2）本週策略：上期秦皇島煤價反彈5-15元/噸、庫存下降，國際煤價大漲約2-4個百分點，總體而言國內外動力煤價格漲幅較大；此外上期國內鋼價下跌0.66%，跌幅明顯收窄，對煤價構成利好；我們由邏輯上推測夏季高溫將使得用電量有所提升，支撐煤價繼續築底反彈。本週7月宏觀數據即將公佈，這對8月份行情有較大的影響，較差的數據將增加市場對於出臺利好政策的預期，較好的宏觀數據將增加投資者對基本面好轉及政策效果的信心；因此，利多的預期將強于利空；我們預計相關政策及預期將對煤炭股構成支撐，而且隨著政策措施逐漸見效，煤炭價格也將逐步企穩反彈，維持對行業“推薦_A”評級。重點關注國投新集、潞安環能、中國神華、西山煤電、盤江股份、兗州煤業、蘭花科創、山煤國際、永泰能源、陽泉煤業、冀中能源、開灤股份、昊華能源、大同煤業〃國都證券）