□上海證券報記者 丁寧

　　八月伊始，年內新成立基金規模已達2428.66億，超過2011年2401.99億的全年水平，2009年以來新基金首募份額逐年縮水的趨勢在今年得以扭轉。其中，低風險産品和創新産品的高效率募集為提高行業整體規模助力頗多，而普通權益類産品首募規模則持續下滑。

　　基金業自從2007年擴容達至高點，就陷入了規模滯漲的怪圈。剔除極端市場情況下的2008年，2009年至2011年間，新基金首募規模逐年遞減。

　　數據統計顯示，2009年共成立新基金120隻，首募總規模達到3579.22億份，平均單只基金首募規模接近30億；而此後兩年，新基金“活水”增量分別降至3035.68億和2401.99億，單只基金首募規模分別為20.65億和15.33億。分析人士表示，儘管近幾年新基金在數量上的擴容腳步持續不斷，但受制于渠道擁堵和市場賺錢效應難顯，新基金的首募規模持續縮水，使得歷年新基金成立總份額逐年遞減。

　　不過這一趨勢在今年得以扭轉。統計顯示，截至8月6日，年內成立的131隻新基金首募規模綜合已達2428.66億，超過去年全年2401.99億的水平；從平均單只基金首募規模看，18.54億的平均規模也高於去年11.33億的全年水平。

　　分析人士表示，從近年來基金髮行情況看，傳統基市産品結構正在改變。一方面，受益於債券市場的小牛市，今年以來固定收益類基金業績表現不俗，亦帶動了相關産品的火熱發行；另一方面，股市的持續震蕩和財富效應的難以顯現，使得普通權益類基金人氣持續低迷。

　　“在熊長牛短的市場中，風控已被投資者提到日益重要的地位，低風險産品‘做足確定性’的特點正使其人氣不斷升溫。”易方達香港H股ETF聯接基金擬任基金經理張勝記認為，與1998年、2003年、2008年曆史幾次重大金融危機時的底部估值相比，H股目前8倍市盈率已處在相對最低水平，遠低於歷史平均（15倍），風險已得到較充分釋放；且市凈率僅1.3倍，接近凈資産，具備較高安全邊際。

　　華泰證券研究員認為，在財富管理行業激烈的競爭下，公募基金著力發展低風險、低費率的固定收益類産品和被動指數型産品，是行業經歷多年低迷後的積極轉型，體現出大多數基金管理公司能夠結合基礎市場發展、資産管理髮展需求、行業發展經驗，放棄對股東利益最大化的一味追求，而將持有人利益最大化作為首要目標，這也是市場化財富管理行業的“立身之本”。