回顧前兩周黃金價格的走勢，從日K線圖我們可以看到，金價很明顯地走出了一個整固三角形的整理態勢，並且在德拉吉發表捍衛歐元區的宣言之前，金價的整理區間已經逐漸收窄至1560美元至1580美元/盎司之間，而正當金價等待市場指引方向的重要時刻，德拉吉出人意料的激進發言恰逢時機的成為了金價向上突破的契機。金價一舉突破三角形整理格局，並牢牢站穩1600美元/盎司上方。

德拉吉強勢出擊，歐元區柳暗花明

　　金價在之前連續窄幅盤整了近一週之後，上週三歐洲時段歐洲央行行長德拉吉的講話猶如在平靜的湖面中丟下了一顆重磅炸彈，激起了金價的“千層浪”。德拉吉在一次演講中表示將採取職責範圍內所有政策“竭盡所能”地捍衛歐元，因過高的政府舉債成本將損及貨幣政策傳導，歐洲央行有義務作出應對，他並肯定了歐元區領袖在過去一段時間內取得的進步，認為歐元區有能力抵抗市場投機。

　　該消息一齣，金價跟隨歐元走勢大幅上漲，並上攻1600美元/盎司關口成功。德拉吉的此次演講是他自上任以來言辭最為激進，態度最為強勢的一次發言，一改其往日在人們心中較為保守的印象。筆者認為此次德拉吉關於捍衛歐元區的宣言無論是因為其迫於目前歐元區所面臨的巨大困難與壓力，想要起到穩定人心的作用或是歐洲央行是真心實意的想要一鼓作氣儘快解決目前的危機，但就目前看來，至少效果是非常顯著的。今年以來，黃金已經充分表現了其對於貨幣政策聲明的敏感性，任何進一步關於寬鬆政策的指引都將利好黃金。但消息面的因素是否能夠支持金價持續的上漲，我們仍然需要關注歐洲央行是否真的如德拉吉所言會有實際的有效舉措推出。

　　歐美利好頻傳，金價高歌猛進

　　除了德拉吉令人意外的宣言之外，上周關於ESM可能獲得銀行業執照的消息以及美國疲弱的經濟數據，也都為金價的這輪上漲提供了支持。

　　歐洲央行管理委員會委員、奧地利央行行長諾沃特尼在上週三接受採訪時稱，目前正在討論有關給予歐洲穩定機制(ESM)銀行業執照的可能。一旦ESM獲得銀行業執照，即可通過杠桿化操作為歐元區銀行提供過多地流動性，儘管諾沃特尼稱目前關於這一問題內容仍存在分歧，但該消息公佈後，市場風險情緒依然獲得大幅提振。

　　另外，美國商務部上周公佈的數據顯示，該國6月份新屋銷售數量意外降至5個月以來的最低水平，顯示出美國經濟復蘇動能依然堪憂。美元走軟，也進一步提振了金價的走勢。

　　接下來即將迎來歐洲央行的議息會議以及美國7月非農就業數據。歐洲央行是否會付諸於行動以呼應德拉吉行長的宣言、美國非農就業人數增長是否會為QE3的推出再添加一份砝碼，都值得令人期待，隨著上月中國央行以及歐洲央行的聯手降息，下半年全球貨幣政策維持寬鬆的基調已定，筆者依然看好金價中長期的走勢，但短期內的震蕩走勢依然無法避免。（中國工商銀行貴金屬業務部首席策略分析師趙文建）