■ 基金看臺

　　近期是各方機構發佈最新投資建議的時間，A股行情持續低迷，公募基金在7月份也大幅減倉，投資者投資基金該如何配置？由於市場結構的變化，目前多數第三方機構建議投資者未來一段時間的基金配置向週期類基金傾斜。

　　偏股基金7月倉位下降

　　7月份市場仍然繼續低迷，上證指數全月收陰，同時也是連續第6周收陰，“鑽石底”在中報業績、ST新規等影響下煙消雲散。好買基金研究中心的數據顯示，7月份偏股型基金的倉位下降了8個百分點。

　　在權益類基金的配置上，好買基金研究中心的數據顯示，從具體的行業分佈上看，偏股型基金在7月繼續強化配置防禦性的同時也開始佈局部分前期的超跌行業，不同行業的配置間的差異化依舊比較大。像食品飲料和醫藥生物等典型的防禦行業的佔比繼續提高，而房地産、建築建材、有色金屬和採掘等進攻板塊的佔比也有所上升。

　　展望未來配置，國金證券認為，短期來看，消費成長類個股經過兩個月左右的上漲，面臨一定的估值消化壓力，風格輪換、消費類股票的補跌需要警惕。因此，建議採取戰略持有、戰術迂迴的策略，短期適當回歸均衡。可在股票型、混合型和債券型基金間進行大類資産的平衡，或者以配置、操作風格相對穩健的産品為核心。

　　QDII可偏向農産品主題

　　在QDII投資策略方面，美國經濟第二季度增長1.5%，市場預期為1.4%，略高於市場預期。二季度數據顯示美國經濟增長環比繼續放緩。

　　國金證券建議投資者在美國市場和以中國為代表的新興市場之間均衡配置。國金證券認為在人民幣升值趨勢可能發生轉向、“歐債問題”爆發強化美股作為避險資産的意義的情況下，美國市場的配置價值依然存在。

　　在通脹形勢仍有反復的風險時，農産品類也可適當投資。農産品類作為一個與週期性板塊表現相關度較低的品種，可以與風險資産配置，降低組合波動率。

　　新京報記者 吳敏