目前，甲醇價格總體保持寬幅振蕩態勢，即使市場下跌，空間也有限，獲利目標不宜設置過高。

　　二甲醚、冰醋酸近期行業開工率走勢圖

　　自5月甲醇步入下跌週期以來，本週ME1209合約終於站上了60日均線，但在近4個交易日的反彈過程中，持倉量卻總體呈現減小態勢，這説明市場對甲醇後期上漲高度存疑。

　　在日K線圖上，ME1209合約處於近期振蕩區間的上沿，考慮基本面並不支持甲醇價格持續上漲，下半周甲醇價格下跌的可能性較大。操作方面，一旦跌破60日均線，可背靠60日均線建立空單。

　　煤炭價格持續下跌

　　近期國內煤炭價格持續下跌，港口及電廠庫存居高不下，多地煤炭滯銷嚴重。在此背景下，來自澳大利亞、印尼和越南等地的進口煤卻以低價乘虛而入，衝擊國內煤市，這將進一步加大國內動力煤價繼續下行壓力。最新一期的環渤海動力煤價格指數顯示，截至7月24日，環渤海動力煤價格指數為631元/噸，較前期下跌了10元/噸，該指數已跌至近兩年新低。

　　另外，煤炭價格的回落將降低甲醇企業生産成本。6月華東生産廠家反映，甲醇利潤每噸尚有100—200元，從6月至今，煤炭價格下跌超過100元/噸。因此，目前甲醇企業的利潤應該有200元/噸左右。但由於企業一部分原料價格已通過長期協議進行了綁定，具體利潤幅度不能一概而論。

　　下游産業開工率繼續降低

　　甲醛方面，河北地區價格與前期持平，但受近期板材企業停工相對集中影響，當地甲醛企業庫存明顯上升，且部分企業後期不乏停産可能。山東地區市場依然疲軟，企業出貨速度放緩，整體企業開工率穩定在五成左右。

　　醋酸方面，近期醋酸價格有所上揚。儘管吳涇2號冰醋酸裝置重啟，但負荷不高，外加索普臨時停車，上周醋酸行業開工率較前一週下降1個百分點至50%。市場現貨偏緊，各地價格逐漸走高。後市來看，儘管下游採購量未出現明顯提升，但在供應商的推漲下，價格後期仍有上漲空間。

　　二甲醚方面，近期液化氣市場追漲氛圍轉淡，雖然局部地區下跌後有所反彈，但下游購買趨於理性，二甲醚企業出貨平平。據易貿資訊統計，上週全國二甲醚開工率為30.9%，較前一週下降1%。另外，隨著液化氣漲勢回落，下游的備貨情緒較前期趨於平穩，二甲醚的需求將更顯疲軟。

　　後市展望

　　煤炭價格持續下跌使得甲醇成本支撐減弱，而下游産業開工率持續走低使得甲醇需求受到限制。一旦下半周歐洲央行政策無法滿足金融市場的預期，國內甲醇價格將很可能出現下跌。目前來看，甲醇價格總體保持寬幅振蕩態勢，即使市場下跌，空間也有限，獲利目標不宜設置過高。操作上，注意關注60日均線的得失。(中信建投期貨 莫海軍)