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目前,甲醇價格總體保持寬幅振蕩態勢,即使市場下跌,空間也有限,獲利目標不宜設置過高。
二甲醚、冰醋酸近期行業開工率走勢圖
自5月甲醇步入下跌週期以來,本週ME1209合約終於站上了60日均線,但在近4個交易日的反彈過程中,持倉量卻總體呈現減小態勢,這説明市場對甲醇後期上漲高度存疑。
在日K線圖上,ME1209合約處於近期振蕩區間的上沿,考慮基本面並不支持甲醇價格持續上漲,下半周甲醇價格下跌的可能性較大。操作方面,一旦跌破60日均線,可背靠60日均線建立空單。
煤炭價格持續下跌
近期國內煤炭價格持續下跌,港口及電廠庫存居高不下,多地煤炭滯銷嚴重。在此背景下,來自澳大利亞、印尼和越南等地的進口煤卻以低價乘虛而入,衝擊國內煤市,這將進一步加大國內動力煤價繼續下行壓力。最新一期的環渤海動力煤價格指數顯示,截至7月24日,環渤海動力煤價格指數為631元/噸,較前期下跌了10元/噸,該指數已跌至近兩年新低。
另外,煤炭價格的回落將降低甲醇企業生産成本。6月華東生産廠家反映,甲醇利潤每噸尚有100—200元,從6月至今,煤炭價格下跌超過100元/噸。因此,目前甲醇企業的利潤應該有200元/噸左右。但由於企業一部分原料價格已通過長期協議進行了綁定,具體利潤幅度不能一概而論。
下游産業開工率繼續降低
甲醛方面,河北地區價格與前期持平,但受近期板材企業停工相對集中影響,當地甲醛企業庫存明顯上升,且部分企業後期不乏停産可能。山東地區市場依然疲軟,企業出貨速度放緩,整體企業開工率穩定在五成左右。
醋酸方面,近期醋酸價格有所上揚。儘管吳涇2號冰醋酸裝置重啟,但負荷不高,外加索普臨時停車,上周醋酸行業開工率較前一週下降1個百分點至50%。市場現貨偏緊,各地價格逐漸走高。後市來看,儘管下游採購量未出現明顯提升,但在供應商的推漲下,價格後期仍有上漲空間。
二甲醚方面,近期液化氣市場追漲氛圍轉淡,雖然局部地區下跌後有所反彈,但下游購買趨於理性,二甲醚企業出貨平平。據易貿資訊統計,上週全國二甲醚開工率為30.9%,較前一週下降1%。另外,隨著液化氣漲勢回落,下游的備貨情緒較前期趨於平穩,二甲醚的需求將更顯疲軟。
後市展望
煤炭價格持續下跌使得甲醇成本支撐減弱,而下游産業開工率持續走低使得甲醇需求受到限制。一旦下半周歐洲央行政策無法滿足金融市場的預期,國內甲醇價格將很可能出現下跌。目前來看,甲醇價格總體保持寬幅振蕩態勢,即使市場下跌,空間也有限,獲利目標不宜設置過高。操作上,注意關注60日均線的得失。(中信建投期貨 莫海軍)