展望八月

　　市場各方

　　期盼政策組合拳

　　□上海證券報記者 時娜

　　擊破2132點後，上證指數繼續下行，在7月的最後一個交易日再創逾三年新低，直逼2100點整數關。市場各方把希望寄託在8月份，機構預期，監管層很可能在8月中旬前後出臺一系列直接利好A股的政策，屆時A股或將迎來久違的反彈行情。

　　5月份以來，A股持續下跌，至昨日，上證指數月K線已收出三連陰，累計跌幅達12.3%。個股泥沙俱下，約300隻個股創出歷史新低。投資者信心遭受重創，多空雙方均無心戀戰，場內存量資金持續萎縮，場外資金不敢盲目進場。

　　中信建投策略分析師周金濤認為，實質性政策利好的推出是市場見底的重要基本條件，預計八月中旬前後一系列直接利好A股的政策將會陸續實施，包括降低存款準備金率、匯金公司增持、政府背景資金（泛國家隊）大舉入市等。

　　7月居民消費價格指數(CPI)將於下周公佈。分析人士預計，由於翹尾因素影響進一步回落、食品價格相對穩定，7月CPI同比漲幅或跌入2%以內。隨著CPI進一步下行預期增強，出於穩增長的需要，未來貨幣政策可能繼續向適度寬鬆傾斜，三季度降息、降準窗口進一步打開。

　　但大部分市場人士認為，當前市場人氣渙散，僅出臺某一項政策恐怕難以真正提振市場信心，A股的走穩需要政策組合拳的呵護。

　　申銀萬國認為，當前對於市場信心較為有效的提振手段應該是IPO暫停。因為下半年大小非解禁壓力增大，IPO已審核待發與上市公司增發總量也巨大，股市呵護政策若要有效提振市場，關鍵還要看監管層是否能夠出臺政策減緩巨量供應。

　　除了停發新股，市場對於監管層出臺政策降低交易費用充滿期待。申銀萬國的研究顯示，印花稅調整存在明顯的短期脈衝效果，其中2008年的兩次調降公佈當天市場一度出現集體漲停的恢弘場面。

　　進入8月，機構普遍預計，A股繼續深跌的可能性不大，考慮到經濟階段性企穩、市場對銀行業和週期股的悲觀預期已有所消化，且未來監管層存在出臺政策提振市場的可能，8月A股存在企穩修復的可能。