當前投資者情緒已經陷入極度悲觀狀態中，各市場出現慣性低迷態勢。而閩燦坤B事件持續發酵，影響不小，值得深思。我們注意到，閩燦坤B在持續下跌之時，公司方面並沒有意圖挽救股票在市場上繼續交易的舉動，反而正在按照交易所的規定做一些退市善後的工作，與A股市場竭力保殼截然不同，到底是何種原因導致閩燦坤B大股東不作為，並引發連鎖反應？我們認為：

　　其一、閩燦坤作為純B股公司，定位非常尷尬，其在B股市場上不具備融資功能，殼的價值消失殆盡，失去了上市的意義；

　　其二、每年有盈利時還要分紅派息，每年要完成嚴格的財務審查、信息披露，公司付出太多，而又無利可圖；

　　其三、即使公司有意保殼，如果採取回購等措施，結果可能完全不一樣，但是對公司來説代價不小，顯得有些得不償失；

　　其四、最為關鍵的是，B股市場發展長期停滯，被逐漸邊緣化。相關政策的缺失，到如今對B股定位以及再融資沒有任何説法，這對類似閩燦坤B公司帶來了很大的負面影響，B股如同沒人管的孩子，只能自暴自棄，最終給B股投資者造成了不小的損失。

　　閩燦坤B作為退市第一股出現在B股市場令人心寒，這是制度的缺失，管理層承諾妥善解決B股問題的言語還在耳邊，率先等來的卻是B股上市公司先行退市。

　　這種由環境、政策、制度帶來的風險，是缺乏有效系統決策所導致，由此而帶來的政策性風險，不應該由這個市場的投資者來買單，B股市場要尊重歷史的問題，而不能忘了這群投資者為B股市場作出的貢獻，各方應該運用智慧來通盤處理，盡可能地做到公平和公開，否則對市場來説負面影響太大。作為一個歷史遺留問題，各方應該想辦法儘早解決，不拋棄不放棄，更不是“始亂終棄”。

　　（作者係中信浙江分析師）