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□湘財證券 許雯
公司現在電解鋁産能50萬噸,鋁加工産能34萬噸。氧化鋁是生産電解鋁的主要原材料,每生産一噸電解鋁約消耗1.92噸氧化鋁,氧化鋁成本佔電解鋁生産成本的33%。為降低生産成本,公司募集資金用於建設文山年産80萬噸氧化鋁項目。文山氧化鋁項目目前已投産,並於7月3日正式有産品産出,目前生産線仍在調試中,預計2012年氧化鋁産量在20萬噸左右。預計公司2012年、2013年、2014年的每股收益分別為-0.09元、0.06元、0.14元,對應當前股價的市盈率分別為-56倍、95倍、39倍,首次給予“增持”評級。