□金貝殼財富大講堂

　　今年初以來，A股市場反復波動，近三個月更是持續走低，股票投資者很難獲利。而有做股指期貨的投資者，或能套期保值，或投機交易作對方向獲利頗豐。股指期貨的收益是誘人的，但承擔的風險也是巨大的，可謂“一步不慎，終身遺憾”。因此，只有了解風險並及時應對，才能駕馭它而不是被它吞噬。

　　對於從證券市場轉入期貨市場的投資者來説，導致股指期貨交易風險的因素主要有三個，即逆市、重倉和死捂。重倉和死捂股票是他們的典型特徵，也因為如此，需要對期貨交易風險以及控制交易風險的方法有所認識和了解。

　　股指期貨交易有別於股票交易的一個重要特點是有做空機制。做期貨，指數無論漲跌都有盈利的機會，前提是我們對後市的判斷要準確。這裡所指的後市，可以是入市後的幾分鐘、幾小時、幾天、幾週，判斷錯誤導致的後果是資金的虧損。這類風險的發生，主要是投資者對趨勢判斷的錯誤。股指期貨交易的保證金制度，決定了股指期貨交易時贏利和虧損都被有效地放大，目前放大杠桿倍數是5倍，贏利和虧損，都有可能遠遠地超過你開倉前賬戶上的保證金，這是股指期貨交易的魅力所在，也是期貨交易的風險所在。因此，在對後市判斷錯誤時，又重倉和死捂，往往是造成股指期貨投資者投資失利的主因。

　　另外，對於普通投資者來説，交易規模小，業務環節少，交易決策和風險控制往往集中在一個人身上。因此，在防範操作風險時，應盡可能地避免由於個人疏忽大意所導致的交易指令下達的錯誤。止損是交易中保護自己的重要手段，其目的是保存實力，提高資金利用率和效率，避免小錯鑄成大錯，甚至導致全軍覆沒。

　　（全國十佳理財規劃師 郭大勇）

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