礦山業務在各種爆破服務業務中具有持續週期長、業務量大等優勢，為未來爆破産業的發展主體，宏大爆破率先轉型，重點發展露天礦山爆破採剝業務，已成為我國礦山民爆一體化龍頭，目標成為中國的澳瑞凱+禮頓國際。

　　露天礦山採剝産業:大市場、小公司。根據公司招股書估計，僅考慮國內露天煤炭、鐵礦石、石灰石礦，露天礦山開採有1500億元市場，其中自採自建模式的礦山市場1000億；專業分包及總包400億；儲藏條件差、品位低多礦種共生等難選礦市場100億（公司有突出優勢的藍海市場）。若考慮地採轉露採空間，仍有3000億元的存量市場，賦予礦山採剝業廣闊的發展空間。

　　公司核心優勢：1）技術、資質優勢：唯一的三項齊全（礦山總包、爆破拆除、土石方建設）一級資質，遠領先於國內其他爆破及生産轉服務的民爆企業。 2)優質的客戶：與國內多個大型礦山集團形成良好的合作關係，如神華、神寧、山西太鋼、廣東大寶山、河南舞鋼、北京建龍、新疆寶明等。

　　上半年業績將受停工等影響：韶關分廠自今年5月停工，預計會上半年業績有影響，目前事件正由大股東主導處理中。若8月順利復工，則此次停工事件對全年業績沒有影響。

　　盈利預測與估值：爆破項目為增長主動力，抵消停工及廣東地區炸藥産銷下滑的影響，新訂單反映積極拓展態勢。預計2012-2014年EPS分別為0.71元、0.96元和1.25元，目標價21.30元，增持評級。（國泰君安證券）