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不看歐債看天氣 做多資金高漲豆粕短期回調難

發佈時間:2012年07月24日 11:08 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  西班牙國債風險擔憂再起,歐債危機再度升溫,受此影響,大宗商品市場遭遇“黑色星期一”。此前一路高歌猛進的豆粕期貨也一度出現調整,呈現近強遠弱格局。市場人士分析,在美豆主産區持續乾旱的背景下,豆粕持倉依然處於高位,做多資金熱情高漲,豆粕強勢近期難以改變。

  歐債利空令商品承壓

  上周美國經濟數據不樂觀以及西班牙國內債務危機急劇惡化,導致投資者對全球經濟復蘇和金融體系動蕩的擔憂加劇,美元指數也自上週五開始大幅反彈。

  國內商品市場、股市昨日均遭遇黑色星期一,商品市場幾乎全線大跌,此前漲勢如虹的豆粕期貨昨日承壓,主力合約1301日內一度跌幅逾2%,此後開始反彈,尾盤較上週五結算價僅下跌1元,報收在3961元/噸,跌幅僅為0.03%,説明依然強勢不改。

  北京中期期貨分析師王玉紅認為,上述因素對商品市場構成拖累,前期相對滯跌的化工品昨日出現大幅回落,金屬商品亦呈現下挫,之前基本面相對偏好的豆類市場表現相對抗跌。

  昨日,無論是美豆電子盤還是國內連盤,均感受到了來自歐債風險擔憂方面的壓力。王玉紅説,豆粕不排除近期承壓回落調整的可能。尤其是在目前量能較大的情況下,一旦開啟下跌行情,期價調整幅度將很是可觀。

  不過,昨日豆類油脂的回調幅度明顯要較工業品小。浙商期貨首席油脂分析師朱金明説,豆類油脂行情繼續受基本面主導,歐債利空對其影響力度小于其他商品。由於未來10天內美國仍無有效降雨預報,天氣炒作預計會繼續,技術上美豆創出歷史新高,上方空間打開。

  豆粕強勢短期難改

  昨日豆粕小幅回調,這是否意味著此前漲勢如虹的走勢開始式微?市場人士分析,近期受到資金追捧的豆粕期貨屢創新高,高位運行的風險正在積聚,不過短期來看,豆粕延續強勢仍是大概率事件。從持倉來看,近期總持倉一直穩居在300萬手之上的高位,也説明市場資金熱度不減。

  王玉紅説,對於豆粕的回調目前尚難定性。整體來講,美豆天氣炒作並未結束,天氣預報顯示未來10天美國大豆主産區天氣將維持乾燥,在今夏剩餘時間內旱情難以緩解,因此盤面將繼續獲得支撐,資金仍將保持高風險升水。“起碼在夏季尚未結束、天氣炒作未終結的情況下,豆粕整體仍將易漲難跌。”

  更能表達市場態度的當屬資金面的動向。CFTC最新持倉報告顯示,美豆總持倉達83萬手創歷史新高,基金凈多則小幅增加近2000手,而昨日國內大豆1301的增倉和豆粕1301持倉在早盤出現削減後迅速回升也都説明了問題,尤其是豆粕總持倉依然維持在300萬手之上的高位。“這足見國內外資金尚未撤離,也正因此,期價仍存上漲基礎。”朱金明認為。

  價格高位運行之下,背後的風險也在逐漸積聚。朱金明提醒説,投資者需注意的是,接近7月底,天氣炒作隨時可能終結,這波天氣上漲行情預計接近尾聲。不過,行情雖接近尾部但仍不輕易言頂,豆粕1301合約很可能有瘋狂的最後一漲,“暫不可做空”。

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