伴隨著鋼廠生産下降，需求向好，後市螺紋鋼價格有望見底回升。鋼貿企業三季度將迎來買入螺紋鋼的絕佳機會。

　　近期，滬鋼弱勢運行，整體呈現單邊下行的弱勢格局。目前部分煉鋼企業已經持續出現虧損，其他微利企業亦岌岌可危，利潤壓力下，後期鋼廠停産檢修範圍將有所擴大，粗鋼産量有望下降。伴隨著需求的好轉，以及鋼廠生産下降，後市鋼價有望見底回升。建議多頭耐心等待，RB1301合約有效跌破3750元/噸以後將逐漸顯現多頭機會，鋼貿企業在第三季度將迎來買入螺紋鋼的絕佳機會。

　　全球經濟仍存風險

　　美國經濟數據喜憂參半。最新私人消費數據略有低迷，不過，7月NAHB房産指數好于市場預期。整體而言，美國經濟數據仍在好轉，只是好轉速度有所放緩。與此同時，初請失業金人數一直下降，但是由於續請失業人數持續維持在高位，暗示美國經濟復蘇帶動就業有限。考慮到較為嚴峻的失業問題，17日伯南克表示美聯儲做好了在有必要時採取進一步措施的準備。

　　歐洲方面，伴隨著國際組織與各債務國合作的加強，歐債危機已慢慢得到控制，近日各危機國十年期國債收益率均有向下調整的跡象。不過，德國的經濟情況不佳，證明歐債危機下任何國家都無法獨善其身。市場目前對美國經濟復蘇和歐債危機後續發展仍然擔憂。

　　下半年鋼鐵需求將整體轉好

　　近日，包括亞洲銀行、IMF以及惠譽等機構在內均對中國經濟的下行風險進行預警，國內“調結構”和“穩增長”的矛盾再次激化。第二季度中國GDP增長7.6%，創三年新低，市場普遍預期經濟已經觸底。從6月投資、消費、出口、信貸以及財政數據來看，經濟也已出現企穩跡象。投資以及信貸數據充分説明，後期國內大型項目的建設將有所增速，伴隨著“鐵公基”項目的開展，下半年鋼材需求將有所好轉。

　　鋼企後期停産檢修或擴大

　　6月，日均粗鋼産量仍然高達200.7萬噸，繼今年4月後再度攀上200萬噸的高峰。粗鋼産出居高不下主要是前期大型鋼廠仍存微利所致。不過，目前情況有所改變，鋼價低迷下，華東地區鋼廠從5月中旬起持續虧損，近日華北和西南地區也轉盈為虧，僅華南地區部分鋼廠維持岌岌可危的微利。現貨報價目前仍有下降趨勢，鋼價施壓鋼廠利潤，持續虧損下，後期鋼廠停産檢修將有所擴大。

　　通過歷史規律來看，鋼價一旦有效跌破鋼廠動態煉鋼成本達到3周以上，一般都能夠激發大規模的減産發生，所以目前應該是鋼廠出現減産的一個時間窗口，如果螺紋鋼現貨價格能夠在低位運行持續較長時間的話，大規模的減産將導致螺紋鋼底部逐漸呈現。

　　保障房建設情況良好，商品房施工不佳

　　1—6月份，中國開工建設城鎮保障性安居工程470萬套，基本建成保障性安居工程260萬套，目前已經分別完成了今年計劃的67.1%和52%，相較于往年，今年上半年保障性安居工程的完成情況尚可。商品房卻呈現另一番景象，住建部數據顯示，房地産6月銷售數據好轉，但是決定當前螺紋鋼需求的房地産開工和竣工數據均惡化。考慮到7月份為建材消費的淡季，近期螺紋鋼需求難有好轉。不過，目前作為開工和施工先行指標的房地産銷售數據企穩回升，如果銷售數據好轉持續，那麼預計未來3—6個月內螺紋鋼消費將有所起色。(謝趙維)