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新華網上海7月20日專電 題:銀行間資金利率全線上行 降準或已漸行漸近
新華社記者楊溢仁
伴隨銀行間逆回購操作的大量到期,本週銀行間資金面重新趨緊,在公開市場操作力度減弱的同時,降準或已漸行漸近。
梢鑰吹劍本週(7月16日—7月22日)逆回購到期量高達2050億元,票據和正回購到期為450億元,雖然週二及週四央行分別進行了200億元和800億元的7天期逆回購操作,但共計1000億元的操作量對本週巨大的資金缺口仍是杯水車薪。
事實上,逆回購雖可在短期內緩解流動性緊張的困局,卻無法像法定準備金率那樣有效地降低回購利率中樞。
來自中國外匯交易中心的數據顯示,截至7月19日收盤,銀行間市場回購定盤利率全線上漲,隔夜、7天和14天品種分別收報3.03%、3.56%和3.60%,較前一交易日分別上漲7BP、10BP和11.2BP。
另一方面,銀行間回購利率同樣全線上行,具體來看,1天、7天、14天回購利率分別攀升了5.6BP、6.6BP和7.4BP至3.012%、3.532%、3.624%。
“本週,7天逆回購中標利率出現小幅攀升,主要也是因為這幾天市場價格漲上去了。”在國海證券固定收益研究員陳亮看來,單純通過逆回購發行維穩資金利率的壓力正逐漸顯現,加之外匯佔款低增依舊持續,因此央行通過降準來扭轉長期資金投放不足局面的可能性大幅上升。
多位券商研究員在接受記者採訪時表示,7月下旬市場資金面料將再度趨緊。首先,7月通常為下半年財政存款增長的高峰月份,尤其是下半月,市場會面臨較大的財政存款上繳壓力。
其次,近期逆回購到期量較大,上周有1680億元逆回購到期,而本週為2050億元。與此同時,央行逆回購力度則開始減弱,上周結束了凈投放操作,實現凈回籠貨幣400億元,本週繼續回籠600億元。
再者,儘管6月份外匯佔款增量有所回升,可從NDF走勢看,目前人民幣貶值的預期有所增強。考慮到海外風險的變化及人民幣貶值預期,預計未來外匯佔款增長仍將維持在低位。
國泰君安固定收益研究團隊判斷,面對外匯佔款增長的放緩,央行仍需下調存準率來保證貨幣增速的穩定,不排除再次降準的可能。
值得一提的是,從上周開始央行就恢復了正回購操作的詢量,陳亮表示:“鋻於通過正回購可對降準進行適度對衝,據此推測存準率下調或已箭在弦上”。