7月是國內各大券商中期策略報告密集發佈的時期。從各家已發佈的報告來看，看好下半年行業、板塊“動”起來的觀點，儼然成為一大主流。業內人士指出，A股市場中沒有板塊只漲不跌，也沒有板塊“一趴到底”，行業輪動始終是市場主旋律。

　　長城證券在最新發佈的中期投策報告中指出，今年上半年市場呈現結構性分化或者明顯的行業輪動，一季度漲幅較大以早週期有色、煤炭為主，二季度以食品飲料醫藥等防禦性品種表現較好。從數據上看，以行業輪動為主要投資方向的“少數派資金”已頗有斬獲，光大保德信行業輪動基金以2.97%的近三個月凈值增長率，遠超同期標準股基1.62%的平均業績。

　　“事實上，行業輪動投資並非是單純的主題性投資，其中也蘊含了經濟週期發展的規律。”光大輪動基金經理于進傑認為，三季度市場可以再次憧憬經濟的短週期復蘇，房地産、汽車、金融服務等一些早週期性行業值得關注。他同時強調，儘管三季度面臨的投資環境較好，原因在於目前通脹處於低位、貨幣政策寬鬆延續，同時財政政策適度加力，而經濟增速下行有望階段性企穩，且估值處於相對低位。但進入四季度後則需要重新評估經濟增長以及通脹的前景，中期內經濟增速下臺階的不確定性可能重新釋放。 中財