隨著本週初滬深股市再下臺階，上證指數2132點低點岌岌可危。雖然昨日尾市多方反擊，力保城門不失，但在大調整的滾滾洪流面前，再創新低已無懸念，“鑽石底”也將就此土崩瓦解。

　　目前需要警惕的是，酒類、醫藥等強勢股出現補跌跡象，加上中小板創業板中的業績“地雷”股，個股殺傷力將明顯放大。

　　首先，近期醫藥酒類等板塊個股因業績成長突出而備受市場關注，股價扶搖直上。隨著股價連續數月的逆勢走強，和其他板塊相比其相對收益已經非常巨大，原先蘊含的“性價比”優勢大幅喪失，目前白酒股的動態市盈率為26.2倍，黃酒股為48.9倍，而餐飲、肉製品以及醫藥板塊也分別達到38.7倍、66.5倍和31.7倍，和滬深300動態市盈率10.1倍相比，明顯缺乏優勢。加上，其中上百元數十元的高價股眾多，而市場環境積弱，繼續追漲的買盤不濟，因此股價衝高出現強弩之末的信號，甚至有高位補跌的可能。

　　從盤面看，本週初食品飲料行業指數連拉三根中陰線，在所有行業中表現最差，累計跌幅達到5.2%，其中貴州茅臺、洋河股份分別下跌6.75%和5.57%，而古井貢酒、張裕A和山西汾酒三天跌幅更高達11.13%、9.41%和8.31%，醫藥股中的片仔癀也下跌了8.88%。從歷史看，在一輪調整的中後期，強勢股一般都會出現補跌，這也是投資者信心滅失的重要標誌。而當強勢股補跌完成後，行情才有機會出現新一輪的企穩。所以就目前看，強勢股補跌不得不防。

　　其次，從補跌的導火線看，主要還是中報業績不盡如人意，紛紛變臉或者預警，導致離場避險的情緒一下子升溫，拋單如雨而買盤不濟，股價自然破位下行。雖然，近兩天有所企穩，但成交萎縮、力度不彰，表現仍屬弱勢。由於業績風險尚待釋放，加之估值偏高，技術形態又出現向下突破，因此中小市值品種尤其是隱含業績風險的品種仍存在補跌的可能，警報未除。

　　總體看，由於大盤調整趨勢不改，系統性風險存在，如以震蕩M頭向下破位衡量，下一支撐應在2000點整數關附近，因此投資者在操作上應繼續控制倉位，以低倉位輕倉觀望為主，不冒進、不輕易搶反彈。

　　申銀萬國錢啟敏