上市公司2012年上半年業績報告的發佈逐漸進入倒計時，從目前發佈業績預告的多家水電企業來看，上半年水電的盈利情況並不理想。對此，業內人士表示，隨著下半年雨水集中季的來臨，水電企業業績或在第三季度迎來拐點。

　　近日，西昌電力（600505.SH）、黔源電力（002039.SZ）、國電南自（600268.SH）、明星電力（600101.SH）以及國電南瑞（600406.SH）、川投能源（600674.SH）和桂冠電力（600236.SH）等十余家上市水電公司發佈了中期業績預告。其中岷江水電（600131.SH）、涪陵電力（600452.SH）和湖南發展（000722.SZ）的凈利潤預計增幅均超過60％，涪陵電力最大預增甚至達到147.14％。不過，其餘多家公司則集體報憂，其中西昌電力和黔源電力甚至出現首虧。

　　黔源電力7月4日披露修正後的2012年上半年業績報告，雖然比上一次預報大幅減虧，但預計歸屬母公司凈利潤虧損2300萬元至2800萬元，比上年同期下降250％至280％。而前一天西昌電力則預計，公司上半年的虧損在2500萬元左右，同比減少約119％。

　　另外，國電南自和國電南瑞都預計2012年1~6月歸屬於上市公司股東的凈利潤下降50％以上；明星電力預計凈利潤減少60％；川投能源預計凈利潤同比下降39.72％。

　　多數企業將業績虧損的主要原因歸結于，上半年受乾旱氣候影響，自發電量下降和社會用電需求下降。

　　對此，中投顧問能源行業研究員周修傑對《第一財經日報》表示，一方面，上半年是水力發電的傳統淡季，“巧婦難為無米之炊”，水電企業難以有所作為；另一方面，電力需求不旺，火電企業産能嚴重過剩，水電鮮有發展空間。

　　受來水偏枯和部分地區的乾旱影響，水電行業的整體業績自2011年表現就不佳。不過，今年5月份開始，全國大部分地區來水十分充沛，因此市場對水電上市公司的業績充滿了想象。然而，一兩個月的高景氣對水電上市公司全年業績的影響有限。

　　中投顧問能源行業研究員宛學智表示，儘管最近兩個月來水增加，但一季度來水情況並不好，同時因經濟增速放緩，製造業衰退，鋼鐵、石油、有色金屬等高耗能産業電力需求大幅下降，電力供給和電力産品銷售出現嚴重下滑，因而拉低了水電行業上半年的表現。

　　“全年雨水多集中在6至10月份，因此觀察全年業績的最佳時期是在三季度。”不過，周修傑也表示，“我國經濟復蘇變緩，港口、煤企、電企煤炭積壓嚴重，電力供過於求的局面很難短期內得到有效緩解。水電企業第三季度會迎來業績增長高峰期，卻很難從根本上扭轉頹勢。”