證券時報記者 鄧飛

　　昨日A股上演空方砸盤。已正式披露中報的四家公司中，津勸業、*ST甘化和*ST星美，凈利潤同比增速60.22%、704.41%和6526.96%，但股價仍紛紛大跌，今年A股首份半年報披露公司津勸業累計跌幅最大達12.84%。中報披露演砸首場秀，業績預降、預跌股大跌包場，績優股竟無法倖免。

　　由於宏觀經濟形勢不斷惡化，上市公司的經營環境每況愈下。從目前的半年報預告看，今年上半年A股上市公司業績較前兩年明顯回落。加之目前A股整體調整，業績預增股竟隨行就市，跟隨大跌，資金全面出逃的跡象明顯，做多心態羸弱。

　　回顧去年的中報行情，金子的確發過光，不過後來者也不幸踩雷。拉開去年中報序幕的川大智勝、立訊精密、銀河電子3隻中小板股票沒有讓投資者失望，報告期內三家公司的凈利潤同比增長分別達到126.01%、96.36%、18.1%。從歷史經驗來看，越早披露中報的公司，往往業績比較靚麗，也更易受資金追捧。中報披露前，川大智勝等3隻中報概念股在去年7月份表現突出，股價曾加速上漲，漲幅均在20%以上。

　　之後，經濟學所説的邊際效果遞減規律在股市業績浪行情中體現得尤為突出。“見光死”魔咒毫無懸念地擊垮了川大智勝、立訊精密、銀河電子3隻業績靚麗的中報股。自2011年7月14日如期發佈半年報業績後，除立訊精密隨後勉強創出反彈新高外，川大智勝及銀河電子股價急轉直下。好不容易大浪淘到金，瞬間變成燙手山芋。

　　今年的市場環境較之去年更差，宏觀經濟結構調整過程中出現的經濟增速超預期下滑，讓上市公司經營狀況進一步惡化，這給中報行情蒙上陰影。去年上半年受益産品價格上漲及銷售順暢等因素業績表現搶眼的紡織服裝、有色金屬、輕工製造等行業，今年上半年業績都出現不同程度下滑。從已經公佈中報預告看，週期性行業（水泥、煤炭、化工等）業績下滑更快。

　　而以往面對中報行情，投資者的思路一般都是：從錯殺的傳統行業中掘金；尋找超預期增長公司；在小盤股中大浪淘沙。但中報行情看似美好，市場整體弱勢更是“壓力山大”，弱市本身已成為市場的系統性風險。如上周率先亮相的津勸業，雖業績靚麗，市場並不買賬，同樣中“彈”。

　　投資者需要正視的是，弱市最典型的特徵就是下跌的個股要遠遠多於上漲的個股，這也意味著虧錢的幾率遠超賺錢機會。就算要提前埋伏可能存在的中報業績浪行情，控制倉位也是重中之重。

　　由此，做好中報行情的第一步，在“挖金子”前，先躲開地雷。