7月14日，3家中小板公司率先披露了2011年中報，從而拉開了上市公司2011年中報披露的序幕。其中，川大智勝實現凈利潤1198.35萬元，同比增長126.01%；立訊精密實現凈利潤9941.22萬元，同比增長96.36%；銀河電子凈利潤4384萬元，同比增長18.10%。

　　3家公司的業績總體不錯，基本上符合歷次報表披露所遵循的“靚女先嫁”原則。不過，從市場的反應看，3家公司的中報並沒有在市場上掀起浪花，走勢明顯弱于大盤。其中，川大智勝、銀河電子均低開整理；立訊精密則是高開回落整理。投資者期盼的中報行情並沒有出現。倒是當天發佈業績快報的恒源煤電，因為推出了每10股轉增12.8065股的高轉增股本方案而格外引人關注，該股全天封于漲停板的位置。

　　中報來了，但中報行情仍然撲朔迷離。今年的中報行情在哪，或者又將如何演繹呢？以本人觀之，今年的中報行情只是一輪局部行情。

　　目前的股市並不具備支持一波全局性行情的條件，中報行情很難全面展開。就目前的宏觀面來説，股市所處的環境並不樂觀，仍然面臨著較大的宏觀調控壓力。日前，國家統計局公佈的我國上半年CPI漲幅為5.4%，6月份的CPI漲幅高達6.4%。由於CPI全年調控的目標是控制在5%以內，這表明宏觀調控的壓力仍較大。尤其是4季度通常都是商業旺季，物價上漲的壓力更大一些。這就意味著3季度更要加大調控的力度。否則，CPI全年調控的目標將很難實現。因此，在這種情況下，銀行資金面總體上很難寬鬆。雖然不排除定向寬鬆的可能性，但這種定向寬鬆顯然不是針對股市的，而且股市還要繼續扮演“獻血者”的角色。這種宏觀背景，顯然不利於行情的持續開展。

　　就股市本身而言，也很難支持中報行情的開展。作為一種報表行情，炒作的無非是兩個方面，一是上市公司業績，二是上市公司利潤分配，並且後者更加重要。而就業績來看，截至7月13日，兩市共有970家公司發佈業績預告，其中報喜公司達到728家。由於兩市上市公司數超過2200家，這也意味著大多數公司並未送出喜報。而且就728家已報喜公司來説，業績略增的公司就有278家，另有97家續盈、43家扭虧，業績真正大幅增長的公司並不多。而且由於這類公司大多數已進行業績預告，其業績增長已在公司股價中或多或少有所體現，如果這類公司絕對效益並不優秀，就算公佈中報也很難給市場以驚喜。如川大智勝，今年6月10日發佈中期業績預告修正公告稱，半年凈利潤同比增長80%-130%，雖然最終該公司凈利潤增長126.01%，但由於該公司中期每股收益僅為0.16元，市場也難有興奮點。

　　而就利潤分配而言，雖然也有恒源煤電這樣的上市公司在中報推出分配方案，但作為一種傳統習慣，上市公司利潤分配方案主要還是集中在年報推出，中報大範圍推出送轉股分配方案的可能性不存在，很難形成一種持續性炒作。

　　所以，今年的中報行情主要還是局部性的。一方面由於銀行股、石化股的整體效益不錯，這就封殺了大盤下跌的空間，使大盤能夠保持相對的穩定；另一方面，一些業績優良且高增長的公司，特別是一些在中期有高送轉題材的公司將會受到市場的追捧。同時一些題材股也會在大盤相對平穩的情況下伺機而動。當然，由於目前市場總體上壓抑，因此，個股炒作的力度會相對有限，投資者盲目追高會承擔一定的投資風險。