本週初結束的歐洲財長會議達成了救助西班牙銀行業的決議，但用ESM直接救助西班牙銀行業的討論推遲至9月份。同時德國高院也拒絕加快批准ESM，解決歐債危機的重要工具ESM可能被推遲，歐債危機的短期緩解又蒙上了一層陰影。雖然歐元區、英國、中國均不同程度放鬆了貨幣政策，但經濟下滑以及債務危機的擔憂令市場反彈十分疲弱，且美聯儲的Q E3預期越來越小，風險資産陷入弱勢震蕩。

　　下周公佈的數據多為美國數據。首先週一將公佈美國零售銷售數據，周中將公佈美國房地産相關數據，週四美聯儲將公佈新的褐皮書報告，該報告將對美國經濟現狀以及貨幣政策預期提供指引。週五，我國將公佈7月匯豐PM I指數，該指數是否觸底反彈也將左右商品走勢。

　　7月16日，星期一，美國公佈6月零售銷售月率。

　　美國5月零售銷售月率下降0.2%，因建築材料需求下滑，且汽油價格下跌拉低了加油站的收入。該數據自今年2月份以來連續4個月出現下滑，市場預計6月零售銷售將較5月環比增加0.1%。

　　7月17日，星期二，德國公佈7月ZEW經濟景氣指數，美國公佈6月工業産出月率。

　　德國6月ZE W 經濟景氣指數較前月下降27.7，遠不及市場預期，且單月降幅創下1998年10月以來最大水平。受希臘債務危機以及西班牙銀行業局勢惡化影響，該景氣指數自4月高點急速回落。隨著7月歐債危機的暫緩，預計該景氣指數或較6月份小幅反彈。

　　受製造業大幅下滑拖累，美國5月工業産出意外下降。數據顯示，美國5月工業産出月率下降0.1%，市場預期為上升0.1%。同時，因美國6月PM I大幅下滑至49.7，自2009年7月以來首次跌破50，美國6月工業産出料將維持下滑態勢。

　　7月18日，星期三，美國公佈6月新屋開工總數和營建許可總數。

　　美國5月新屋開工總數年化為70.8萬戶，低於預期的72.0萬戶，4月份數據修正為74.4萬戶(為2008年10月以來最高)。美國5月營建許可總數為78.0萬戶，為2008年9月以來最高水平，高於預期的72.7萬戶，前值為72.3萬戶。雖然新屋開工有所回落，但仍處於高位且營建許可數據強勁，6月新屋開工和營建許可總數料維持高位運行。

　　7月19日，星期四，美國公佈褐皮書報告和6月N A R季調後成屋銷售總數。

　　美聯儲6月褐皮書稱，美國經濟從4月初至5月底以來溫和增長，大部分轄區製造業活動出現擴張，薪資壓力和通脹溫和，總體成本壓力緩和，因能源投入價格下降。該報告樂觀的基調導致Q E3的預期有所降溫。關注此次褐皮書報告對美國經濟的評估，如經濟下滑風險增加或激發Q E3預期。但整體而言目前美聯儲的貨幣政策應當是合適的。

　　美國5月N A R季調後成屋銷售總數年化455萬戶，預期457萬戶，前值462萬戶。該數據自去年11月以來一直處於低位徘徊，顯示美國房地産復蘇不均衡。

　　7月20日，星期五，我國公佈7月匯豐製造業PM I預覽值。

　　6月匯豐製造業P MI終值由上月的48 .4降至48 .2，顯示製造業運行小幅放緩。終值較初值上升0.1。6月份出口環比有所增加，如7月該PM I指數能有所反彈，則將利多風險資産。