空頭套保倉位控制

　　需關注2500點壓力

　　國泰君安期貨研究所：昨日期指4個合約全線上漲，略強于滬深300指數。相比本週前兩個交易日，基差的均值小幅擴大，全日未出現明顯的期現套利機會。資金動向上，主力合約波動區間的縮小一定程度上限制了成交活躍度。下季合約不僅持倉高於下月合約，昨日持倉增量亦超出後者，提示投資人需要對9月市場可能迎來的較大變動提前做好準備。

　　期指連續小幅震蕩，方向不明，持倉顯示空方略佔優勢。

　　期指空頭力量繼續佔優

　　廣發期貨股指期貨研究組：昨日股指再次上演多空雙方激烈博弈態勢，較前日過山車行情而言振幅有所收窄，總持倉增加1349手，投資者氣氛有所轉緩。

　　從日內持倉變化來看，空方力量相對佔優，雖然多方多次嘗試反攻，但最終還是無功而返。從中金所公佈的席位數據來看，主力合約多空雙方均增持，但空方力量是多方力量的近乎2倍。前20席位中，多方中12個席位的操作均小于100手，信心明顯不足。操作的8個席位中，還有一半席位減持買單，表現看空態度。空方相對較為積極，且保持看空席位明顯多於看多席位。

　　等待指引方向的契機

　　中證期貨研究部：外圍市場短期壓力緩和及國內央行連續逆回購形成的利多均沒有對A股市場投資者信心形成提振，另外國務院正式批復了深圳前海的金融改革，同樣沒有激起市場的熱情；市場如此平淡的表現，並對利多反應不敏感的特徵，顯示市場弱勢格局還沒有扭轉。我們認為市場依舊沒有尋找到具有持續引導方向的契機。

　　期指總持倉昨日再度刷新歷史新高，逼近7.8萬手，顯示多空分歧仍然較大。不過從升貼水角度看，1207合約升水略微擴大到5點，多頭力量還是略微有所增加，不過從近期持倉看多方信心還是不穩。從技術看，期指連續三天維持在5日和10日均線的窄幅區間內波動，預計這樣的震蕩週期不會長，近期仍有再度選擇方向的可能。 （黃宇 整理）