A股市場週二小幅收高，為連續第三個交易日上揚。非製造業採購經理人指數（PMI）回升令市場憧憬經濟增長開始趨穩，但對6月信貸投放不及預期的擔憂限制大盤漲幅。

　　大盤碎步攀升，是誘多陷阱還是反彈確立？本期《投資論道》欄目特邀西南證券首席策略分析師張剛和金元證券北方財富管理中心總經理何旭共同分析後市。

　　張剛（西南證券首席策略分析師）：週二大盤有誘多的嫌疑。滬深兩市昨日成交金額已經達到1300多億元，而前一階段只有1000多億元。量先放出來了，而且盤中不斷震蕩小幅攀升，但估計等市場徹底麻痹的時候又該被套了。

　　目前全面做多的基本麵條件還不具備。從9號開始公佈消費者物價指數（CPI）和生産者物價指數（PPI）數據，一直到7月13號公佈二季度國內生産總值（GDP）數據，可以説是經濟數據密集公佈期，該期間市場觀望氣氛濃，走強不易。

　　目前儘管指數表現相對平穩，但很多個股表現搶眼，比如茅臺再創歷史新高，很明顯把資金往強勢板塊引。但如果跟進去就給這些機構減倉的機會，所以現在就是一個誘多的走勢。

　　資金很明顯流向消費類個股，防禦性的消費板塊走強其實意味著對大盤看空。另外從分類指數來看，中小板尤其是創業板指數上漲比較好。創業板需要高度警惕，一個是高估值，第二是面臨解禁高峰。資金不但青睞消費類個股，還把小市值股票的股價推高，為産業資本大規模套現創造條件，其中蘊含的風險相當之大。

　　何旭（金元證券北方財富管理中心總經理）：大盤已經調整得比較充分，或許還會出現反復，但問題並不是很大。2150點之下肯定不看空，也不會去做空，所以2150點之下機會非常大。看好三季度出現反彈，但不是反轉。

　　投資者不要期待放出很大的成交量。殺下來沒有放出成交量，回漲也不會放很大的量。回漲速度應該會非常慢，一步一步晃晃悠悠向上走，反彈高度在7月份也不會非常高。

　　從近期央行貨幣政策委員會的二季度例會上看，穩增長明顯被提到第一位上來，如果對於這些漸進的政策市場視而不見的話，悲觀情緒延續的時間會非常長。這種情況下，有可能跌破2132點連續向下殺跌，但概率並不是非常大。