國中水務定增購天地人拓主業

　　6月25日，國中水務公佈非公開發行股份預案，擬定增投資股權收購項目和水務工程建設項目。但因收購標的天地人公司存在的估值過高、凈利潤偏低，致國中水務此次投資收益率不如銀行存款而備受質疑。

　　根據公告，國中水務擬非公開發行股份數量不超過1.6億股，發行價格不低於8.03元/股，募集資金不超過12.9億元。其中分別使用4.95億元、3430萬元募集資金收購北京天地人環保科技有限公司及淮北中聯環水環境有限公司100%股權；水務工程建設項目總投資則為4.23億元；其餘募資用於補充流動資金。本次項目順利實施後，除了擴大國中水務現有自來水供應、生活污水處理業務規模，其業務還將拓展到垃圾滲濾液處理這一污水處理的細分市場。而伴隨國家對環境保護的重視程度不斷加強，在垃圾無害化處理方面的投資不斷加大，預計在“十二五”期間投資額將達到2636億元，較“十一五”實際投資561億元增長370%。

　　然而，此次增發中低投資回報與高資産估值等問題引發巨大爭議。首先，2011年末，天地人公司流動資産佔總資産比例的97.67%，非流動資産僅381.94萬元，但是增發預案中以收益法評估天地人100%股權的評估價值為50772.77萬元，增值率達526.98%；其次，2010年至2011年，天地人公司凈利潤分別為1042萬元和1325萬元，以此來計算國中水務投資收益率竟遠遠低於銀行定期存款利率；第三，天地人2011年度營業收入同比增長66.24%、凈利潤同比增長437.18%，即在營業收入同比增長不足7成的情況下，凈利潤增長卻超過了4倍；最後，天地人總資産數據也在增發方案中的兩處表述前後不一。

　　國中水務收購天地人公司過程還曝出了其涉嫌代持等問題。年初國中水務收購天地人10%股權時，媒體發現，國中水務7名股東中，6位為自然人，其中有4位均是姓“韓”，其中3位股東的住所居然一致，並且自然人股東中有一七旬姚姓股東當地派出所稱“沒有此人”。[詳細內容查看專題：國中水務定增購天地人拓主業]