儘管希臘選舉結果令其退出歐元區的憂慮暫時消除，但新政府能否帶領希臘走出危機，投資者並不樂觀；西班牙10年期國債收益率以及銀行業壞賬率則再創新高，市場風險偏好顯著下降。隔夜歐美股市漲跌互現，內地A股週二也表現疲軟，滬綜指險守2300點整數關。在內外市場均呈現弱勢的格局下，港股週二全日窄幅波動，在美聯儲議息會議前市場交投謹慎，預計短期內或將暫失方向。

　　恒生指數昨日收報19416.67點，微跌0.06%；大市交投進一步萎縮至424億港元。中資股跑輸大市，國企指數與紅籌指數分別下跌0.19%和0.39%。

　　從盤面上看，近期表現較為強勢的中資地産股出現回調，中國海外發展以3.3%的跌幅位居恒指成分股跌幅榜首。中資銀行股則依然未能擺脫近期持續弱勢的格局，工商銀行、建設銀行、中國銀行漲跌幅均在0.5%之內。花旗發表報告稱，中資銀行類股估值偏低，但可能維持低位運行。該行無法排除內地央行進一步實施不對稱減息的可能性，將導致銀行股營運趨勢疲軟，凈利息收益率將下降。花旗建議持有負面風險敞口較小的銀行類股，並規避對減息、利率市場化敏感的銀行股，更青睞資本金較高的銀行股。

　　此外，中資能源類個股表現疲弱，中海油、中煤能源、兗州煤業跌幅均超過1%。中國經濟增速回落以及全球經濟復蘇受阻，導致市場對能源需求顯著下滑，以煤炭為例，動力煤價格近半月來全線下挫，港口煤價跌幅擴大，由於電力需求增速回落，秦皇島港口煤炭庫存創歷史新高。對此，交銀國際發表報告認為，雖然夏季用煤高峰即將到來，但由於電廠存煤充足，預計今年很難出現動力煤供應緊張的局面，對未來煤炭價格走勢感到擔憂。

　　展望港股後市，在經歷了短線的快速反彈後，恒指呈現縮量整固格局，預計短期內或將於19000點附近持續震蕩，難以做出明確的方向選擇。

　　一方面，西班牙銀行業風險再現以及國債收益率再創新高，抵消了希臘選舉結果給市場帶來的正面效應，而且，上周後邊段全球風險資産價格的上揚也在很大程度上透支了希臘選舉的利好因素，歐債局勢的發展仍將對全球金融市場構成持續擾動。

　　另一方面，美聯儲即將於本週三發表議息聲明，儘管近期公佈的就業等經濟數據表現低迷，但考慮到長期國債收益率已然跌至歷史低點，因此此次議息推出QE3的必要性和可能性都不高，市場當前多數預期美聯儲將延續扭轉操作，但政策空間並不大，畢竟美聯儲資産負債表顯示可供其賣出的短期國債量很小，綜合而言，預計美聯儲本週議息給全球金融市場帶來的向上或向下的指引均不會很明顯。

　　此外，內地A股近期也持續圍繞2300點窄幅波動，政策放鬆與經濟疲軟之間的博弈仍將持續，而近日恒生AH股溢價指數也逐漸向110點的長期均值回歸，預計內地因素後市也很難給港股帶來方向性指引。