東北證券6月6日發佈研報稱，2010年錦江股份（600754）與錦江酒店集團進行了重大資産置換交易。置換完成後，錦江股份的資産主要由經濟型酒店業務、低星級酒店業務以及餐飲業務組成。錦江股份酒店業務將專注于發展經濟型酒店業務。

　　東北證券稱，經濟型酒店數量上的穩健擴張是錦江股份業績增長的內在驅動力。出身酒店集團的錦江股份由於其強化品質優勢，數量擴張速度相對穩健。公司計劃在未來3至5年開業酒店達到1000家的數量，公司每年將新增約150家左右的酒店。經濟型酒店數量上的穩健擴張給公司經濟型酒店業務帶來穩定的收益。錦江的出租率保持世博後高位穩定，平均房價相對穩定，我們預計未來3-5年錦江的RevPAR將保持穩定的水平。公司強化品牌建設，遵循以“錦江之星”品牌為發展主力，實施多品牌發展的品牌戰略。公司經濟型酒店業務大力擴大“錦江之星”等品牌影響力，積極開拓國外市場，加速海外擴張。公司食品與餐飲業務2011年業績有所下滑，預計2012年將維持目前的業績水平，未來幾年將恢復增長。高管股權激勵利於公司長期發展。

　　在我國，快速發展的商務市場與國內旅遊市場為經濟型酒店行業提供了巨大的發展空間。作為國內經濟型酒店的龍頭企業之一，錦江股份將是受益經濟型酒店行業景氣最大的上市公司。公司品質優先、穩健擴張的發展戰略以及強化品牌建設，內外兼修式擴張的發展路徑推動公司經濟型酒店業務持續增長。東北證券預計公司2012-2014的EPS分別為0.65元、0.82元和0.99元，公司目前股價16.14元，對應動態PE25倍、20倍和16倍，維持“謹慎推薦”評級。

　　（《證券時報》快訊中心）