銀河證券：繼續看好電力板塊的防禦性投資機會(薦股)_經濟臺

　　行業觀點：

　　繼續看好電力行業的防禦性投資機會。燃料成本持續下跌，預計電力二季度業績同比、環比均正增長。

　　煤價加速下跌

　　受全球需求低迷影響，近期大宗商品、能源價格加速下跌。我們預計6-7月煤價疲軟的情況不會改變。

　　預計電力二季度業績同比、環比均正增長

　　我們預計5月用電量依舊低迷，機組利用率仍有所下降。但火電公司業績對煤價的敏感性高於利用率變化的影響。

　　投資建議：

　　電力具備逆週期特徵、防禦性特徵，仍有投資價值。投資邏輯上：

　　（1）首選沿海電廠。推薦華能國際、廣州控股。

　　（2）關注坑口的、發電小時數相對穩定的公司。推薦內蒙華電。

　　（3）業績見底，資産價值突出的投資標的。國電電力、國投電力。（銀河證券研究所）

熱詞：

防禦性

銀河證券

投資機會

煤價

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