受到外圍市場普遍調整的影響，週一兩市大盤大幅跳空低開，上證綜指再度留下向下的跳空缺口，5日、10日、60日以及120日均線統統宣告失守，同時再創上周2309點以來的調整新低。盤面上兩市僅黃金板塊逆勢小幅上揚，外貿、水利建設、保險等超過半數的板塊整體跌幅超過3%，兩市上漲的個股家數也只有130家左右，中國石油再創三年多以來的新低，市場再度被綠色所籠罩。

　　突破缺口或已出現

　　對於缺口而言一般分為普通缺口、突破缺口、持續性缺口和消耗性缺口。以本輪始於5月初的調整來看，5月15日出現的缺口即為普通缺口，普通缺口往往會在數個交易日之內回補。從日k線來看，上周初雖有兩根放量陽線出現，但下半周市場走勢不論從時間還是從空間上來看，回調力度似乎有點超過多方的掌控。而在隔夜外圍市場普遍調整的拖累下，週一上證綜指出現的大缺口可定性為突破缺口，短期如果沒有超預期利好因素出現的話，可以説空方已經再度佔據優勢。一旦調整趨勢再次形成，之後還將出現持續性缺口和消耗性缺口，因此穩健投資者需保持一定的謹慎。

　　5月經濟數據值得關注

　　近期市場熱點主要圍繞政策消息而展開，在關注消息面的同時，我們認為6月9日國家統計局公佈包括CPI、PPI在內的5月份主要經濟數據也需密切跟蹤。從商務部重點監測的食用農産品價格、農業部監測的農産品批發價格及國家統計局“50個城市主要食品平均價格變動情況”的數據來看，5月份以來食品價格總體處於持續回落過程，加之時令蔬菜上市增加，使得5月份後三周蔬菜批發價格連續下降，且降幅呈擴大趨勢。因此我們預計5月份CPI同比漲幅將下降至3.1%左右。短期來看，CPI數據的不斷下降使通脹壓力大為減輕，但PPI數據的走向以及其他透露中國經濟何時探底的主要數據更值得我們關注。儘管市場對於月度經濟數據繼續下滑已産生一定的預期，但其最終情況仍將牽動人心。

　　投資策略及操作建議

　　我們知道5月初開始的下跌主要是源於經濟數據的不理想，而上周的反彈則是受政策利好推動作用較大，短期政策偏暖、經濟數據偏冷仍是主基地，兩者一旦有一方出現超預期表現，將對市場形成較大衝擊。而從二級市場走勢來看，週一突破缺口的形成使得短期風險再度加大，中國石油等權重個股再創調整新低也表明市場再次被空方佔據，因此在沒有超預期利好出臺之前，市場恐將維持弱勢格局，對此投資者在倉位上不易過高。當然如果週末的經濟數據確實令人擔憂的話，不排除在周中或者週末央行有調降存款準備金率等應對方案出臺，而在此出現之前建議多數投資者還是多看少動，靜待不確定性因素的逐步釋放。