最新一期環渤海煤炭價格指數顯示，環渤海地區港口發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收774元/噸，比前一報告週期下降了7元/噸。這是自今年5月秦皇島煤價連續走低以來，降幅最大的一次。

　　分析指出，港口及電廠煤炭庫存持續高位導致市場需求縮減，同時煤企持續穩産，這是煤價下降的直接原因。在庫存量巨大及宏觀經濟形勢短期內難明朗背景下，今年全國主要電廠“迎峰度夏”將難現往日煤炭供應緊張局面。隨著國內經濟形勢逐漸回暖，動力煤價6月底7月初有望見底回升。

　　庫存壓力明顯

　　秦皇島海運煤炭交易市場發佈的報告指出，環渤海各主要煤炭港口近一週煤價均開始大幅下滑，其中曹妃甸港的交易價格區間比前一個報告週期下降了15元/噸。報告分析稱，“高庫存”對市場動力煤價格的壓力已經十分明顯，主要消費地區港口的場地已經“煤滿為患”。

　　來自秦皇島煤炭網的數據顯示，4月份大秦線檢修結束之後，秦皇島港、唐山港（601000）（包括曹妃甸、京唐港煤炭公司、京唐港東港）和天津港（600717）等環渤海地區主要煤炭發運港口的煤炭庫存持續回升，截至5月24日，上述港口的煤炭庫存總量已經突破1700萬噸，比去年同期高出500多萬噸，普遍進入庫存偏高狀態。

　　與此同時，重點電力企業煤炭庫存繼續攀升。據中能電力工業燃料公司統計，受電煤消費萎縮的影響，進入5月份之後全國重點發電企業電煤庫存繼續保持自今年3月份開始的增加態勢，5月22日已經達到了8970萬噸，比4月末增加了619萬噸，比去年5月末增加了2799萬噸；按照5月1-22日平均電煤日耗水平計算，電煤庫存可用天數達到了26.7天，比4月末提高了3.1天，比去年5月末提高了9.4天，已經大大超過了合理庫存水平。

　　進一步調查顯示，不僅是煤炭消費企業，目前廣州、寧波等沿海主要接卸港口，以及貼近消費地的防城港場地也已經“煤滿為患”，並且再度出現因為沒有場地致使煤炭到貨船舶無法卸載、港口泊位空置的窘境。

　　價格或6月見底

　　秦皇島海運煤炭交易市場李學剛認為，面對低迷的動力煤消費現狀和依然難以樂觀的消費前景，“高庫存”對市場動力煤價格的壓力已經十分明顯，“去庫存”過程正在抑制電力企業當前乃至“迎峰度夏”過程中對電煤的採購需求，制約著沿海地區動力煤市場的活躍，迫使環渤海地區市場動力煤價格下行。

　　但是，隨著近期一系列積極政策信號的釋放，加大了業界對煤炭市場回暖的預期。分析指出，隨著國家新一輪重大項目，特別是鋼鐵、建材、交通基建項目的相繼開工，將逐漸拉大對各種煤種的消費需求，而隨著6月份氣溫的大幅上升，用電量將出現明顯增加，電煤消耗也將呈現穩步上升。

　　國泰君安證券分析師認為，宏觀經濟基本面的改善將決定煤炭價格未來走勢，預計6月底煤炭價格將止跌回穩。

　　長城證券分析師也認為，發改委大批、快批基建項目，面對宏觀經濟的持續下行，政府最終再次選擇通過固定投資拉動經濟之路，這將給煤炭特別是焦煤上市公司帶來向上反轉的投資機會。