幸福人壽(圖片來源：資料圖)

　　在向保監會申請了“特殊延後”之後，幸福人壽今日終於披露了姍姍來遲的2011年年報：2011年度幸福人壽共錄得巨虧7.4億元，虧損金額在壽險公司虧損榜上高居三甲(虧損最多的則是合眾人壽，2011年度共計虧損8.99億元)；縱比公司去年同期的4.8億虧損，虧損額也劇增了54.2%。

　　據了解，幸福人壽是“由於聘請的外部審計機構未能按時完成年報的審計工作”，因而未能于保監會規定的最後期限(4月30日)發佈2011年年報——它也是今年最後一家披露年報的壽險公司。

　　幸福人壽公佈的年報顯示，其總資産為197.8億元，較上一年增加56.4%。保費收入2011年為504.6億元，較上一年增加12.4%，高於行業平均水平，但從退保金增幅和賠付支出的增幅來看，增長質量並不高。

　　退保金暴增187%佔保費收入比重近10%

　　幸福人壽的年報顯示其2011年退保金48.2億元，較2010年的16.8億元增加186.9%，這一數據遠高於行業平均水平。幸福人壽的退保金佔保費收入的比重將近10%，過高的退保佔比將會明顯增加運營成本。年報數據顯示，幸福人壽分紅險保費收入佔總保費收入的95.3%，某壽險公司總裁曾在公開場合表示，分紅險的退保比率應控制在5%以內，超過這一比例將會明顯增加運營成本。記者本想就這一問題採訪幸福人壽，但致電多位人士電話都無人接聽。

　　另外一個數據也引起了記者注意，其2011年賠付支出為12.7億元，較2010年的5.4億元增加7.3億元，增幅高達135.2%。

　　償付充足率困局仍未完全擺脫

　　幸福人壽2010年末償付能力充足率僅為2.82%，嚴重低於保監會規定的100%的最低標準。在2010年幸福人壽通過股東注資使實際資本增加，股東投入資本由2010年末的12.2億元上升到2011年末27.3億元，對公司的償付能力狀況改善起了關鍵性的作用。另外，其在2011年發行了4.95億元的次級債，提升公司的實際資本，也提高了其償付能力充足率。

　　但經過股東輸血和發行債券，幸福人壽2011年末償付能力充足率也僅為104.96%，距離保監會100%的監管紅線僅一步之遙。行業人士預計，2012年壽險業發展仍將面臨困境，幸福人壽脆弱的償付能力充足率想依靠業績發展來改善有一定難度。