在股市震蕩背景下，避險資金追逐低風險品種。近日，兩隻開放申贖的分級債基穩健份額一舉獲得了超過50億元的申購資金。專業人士分析，債市繼續向好、資金面相對寬鬆是此類低風險産品受捧的重要原因。同時，分級債基A份額將於近期迎來集中開放申贖期，投資機會值得關注。

　　避險資金涌入A份額

　　近日兩隻開放申贖的分級債基穩健份額受到資金追捧。5月22日，富國天盈分級債基A份額開放申贖，一日便吸引了45.71億元新增資金的申購。無獨有偶，昨日天弘豐利公告，其開放申贖一日內便吸引8.91億元資金的申購。兩隻債基合計申購總額超過50億元。

　　據了解，天盈A、豐利A分別為富國天盈分級債基、天弘豐利分級債基的穩健份額，該類産品享有約定收益(一般為一年定存利率加上一個溢價)，每六個月打開一次申贖，類似于一隻定期滾動的理財産品。據了解，目前富國天盈A的約定年化收益率為4.9%，豐利A約定收益率為4.73%。

　　專業人士指出，分級債基A類份額受捧的原因與目前寬鬆的資金面及較高的約定收益有關。由於經濟加速下行，貨幣政策放鬆的力度也逐步加大，流動性逐漸寬裕。5月12日，央行年內第二次下調存款準備金率0.5%。“存準率下調後近期銀行資金面趨於寬鬆，同時銀行發行理財産品攬儲的動力也較弱，加之天盈A約定年化收益為4.9%有較強吸引力，獲得凈申購在意料之中。”海通證券某基金分析師如此表示。

　　另一方面，分析人士也指出，目前A股行情持續震蕩，而下調存準率後債市繼續向好，此類債市低風險品種也成為部分避險資金的良好“港口”。

　　降息預期下投資價值提高

　　值得注意的是，在目前債市繼續向好而降息預期漸起背景下，分析人士指出，該類分級債基低風險份額是較為優質的短期理財標的。

　　據了解，此類定期打開申贖的半封閉型分級債券基金A份額風險很低，收益率明確僅受定存利率影響，目前該類産品的實際年化收益率在4.2%至4.8%之間，定期打開申贖，類似于一隻定期滾動的理財産品。

　　而近期存款準備金率下調，下半年降息預期漸起，進一步增強了分級債基A類份額的投資價值。一位基金分析師表示，“A份額一般3個月或半年打開一次，約定收益率為當期定存利率加上一個溢價，這在降息通道中能夠提前鎖定收益，是優質的短期可滾動理財産品。與此同時，在貨幣放鬆、流動性充裕的環境下，貨幣基金和銀行理財産品的收益率可能呈現逐步回落的趨勢，兩相比較分級債基A份額價值更加突出。”

　　事實上，繼前期天盈A、豐利A打開申贖後，近期此類産品將迎來集中開放申贖期。資料顯示，萬家利A將於5月29日開放申贖，添利A將於6月3日開放申贖，裕祥A、豐澤A將於6月6日開放申贖，而利鑫A將於6月20日開放申贖。