我們的分析與判斷：

　　1、今年中央財政安排979億元節能減排和再生能源專項資金，同比去年增長34.5%，投資額大幅增加的原因是：從我國“十五”“十一五”環境污染治理實際投資情況來看，第2年投資增速明顯高於第1年，我們在今年初發佈的《環保行業2012年投資策略》報告中，預測2011-2015年我國環保投資增速分別為5.1%、36.3%、19.9%、18.9%、18.1%。

　　2、我們認為隨著中央財政環保專項資金落實，地方政府及企業的配套資金也將逐步到位，去年規劃的環保項目開工率將加快。今年1季度以來環保新簽訂單數據，明顯超過年前的悲觀預期，今年A股環保公司有望兌現業績高增長，我們繼續看好環保板塊下半年投資機會。

　　3、我們建議關注環保重點細分産業：垃圾處理、污水處理、袋式除塵及脫硝等。我國垃圾處理産業起步最晚、發展最慢、空間最大，整個産業鏈都有投資機會。污水處理標準提高及再生水利用，將給高端污水處理技術提供廣闊市場空間。煙塵粉塵排放標準提高後，袋式除塵需求大幅增加。火電脫硝産業剛剛啟動，即將進入高速發展期。

　　4、我們建議長期投資細分龍頭公司：桑德環境（000826）産業鏈完整的固廢處理龍頭、碧水源（300070）污水處理MBR技術設備系統領導者、龍源技術（300105）火電脫硝産業高速增長的最大受益股。我們建議短期投資超跌的小市值環保股票：三維絲（300056）、易世達（300125）。（銀河證券研究所）