上周産業資本延續此前三周凈減持態勢，凈減持環比雖較此前一週收窄，但5月累計凈減持規模已是4月近2.5倍。統計顯示，4月凈減持金額為25.78億，截至5月18日，5月産業資本凈減持金額61.79億。結合增減持公告數及增減持行業數看，當前産業資本增持行為仍不活躍。由於降準後市場預期並未改善，投資者對外圍市場及經濟基本面的憂慮將進一步削弱産業資本增持動能，預計本週産業資本將凈減持。

　　截至5月18日，産業資本凈減持環比收窄，總體仍不活躍。上周産業資本增持金額0.32億，減持金額13.03億，凈減持12.71億，增減持金額均呈現萎縮，凈減持額則環比此前一個星期收窄。期間，增持公告數22個，減持公告數67個，減持數比增持數多45個。增減持金額與增減持公告數的變化表明，上周産業資本活躍度下降且增持金額降低。展望未來一週，我們認為政策大幅放鬆的概率極小，疊加動蕩外圍市場不利於風險資産上行，市場預期改善的空間將受限，産業資本凈增持的可能性小。

　　截至5月18日，産業資本增持金額9.47億，減持金額71.26億，凈減持金額61.79億；增持公告數76個，減持公告數321個，增減持公告數之差為245個。環比看，不論凈減持金額還是增減持公告數差額都在擴張。5月主板、中小板、創業板凈減持金額分別為41.99億、13.07億、6.73億，仍以主板凈減持為主；公司、高管、個人凈減持分別為50.44億、10.07億、1.27億，公司和個人投資者凈減持增幅更大；凈增持行業4個，凈減持行業18個，凈減持行業數比凈增持數多14個。5月産業資本凈增持的行業為：公用事業凈增持4.27億元、房地産凈增持0.20億元、家電凈增持0.15億元、化工凈增持0.03億元。

　　（作者係華泰聯合證券策略分析師）