昨天，商品期貨再度大範圍下跌，白銀主力1209合約下跌了2.86%，從5月10日以來已經下跌了8.77%。黃金期貨主力1212合約也下跌了1.4%，期銅下跌了1.74%，橡膠下跌了1.6%，大豆下跌了1.57%，白糖、豆粕、強麥也都出現了下跌。幾乎所有的商品期貨都齊聲下跌，盤面一片慘綠。

　　商品期貨仍在熊市途中

　　“國內期貨價格跌得這麼慘，主要還是受外盤的影響。”期貨投資者老張説。

　　盤面顯示，自5月以來，紐約NYMEX原油價格從每桶105美元附近跌至不到95美元/桶；倫敦LME金屬銅則從每噸8400美元跌至7814美元/噸；黃金也難以倖免，倫敦金價從1664美元/盎司開始下跌，目前僅報收于每盎司1559美元。

　　“毫無疑問，大宗商品市場已在熊市途中。”光大期貨研究所所長葉燕武斬釘截鐵地表示，這是由全球宏觀經濟所決定的。

　　而這一次，歐洲再次成為商品價格暴跌的“導火索”。

　　5月6日，希臘舉行的議會選舉，令該國再度回到歐債危機的漩渦中心。

　　面對歐債危機帶來的衝擊，大宗商品看多倉位創下去年11月以來的最大降幅。根據美國商品期貨交易委員會數據顯示，截至5月8日的一週，美國18種大宗商品期貨和期權合約凈多倉下降19%至72.3萬份合約。根據湯森路透的分析，對衝基金及其他基金在美國24個商品市場所持多倉凈值在5月8日收盤時減少176億美元至706億美元。這是1月24日以來多倉凈值最低位。其中，原油多倉凈值降幅最大，減少約70億美元至144億美元。

　　“美國經濟的基本面要遠遠好于歐洲，雖然也有一些反復，但已基本上從大的衰退中走出。現在來看，美元資産是最為安全的。”葉燕武表示，美元已進入升值通道，這將導致大宗商品價格陷入“漫漫熊途”。

　　日本債務或成下一個爆發點

　　“歐債危機的死灰復燃只是促使商品市場走熊的一個驅動力，另一個影響因素則來自於中國。”私募人士林軍表示，雖然5月12日中國央行年內第二次下調存準率0.5個百分點，但之前一天公佈的四月份中國經濟數據並不理想，加大了市場對於中國經濟進一步減速的擔憂。

　　“四月份發電量同比僅上升了0.7%，嚇了我一大跳。”林軍表示，電力消費數據大幅下滑表明國內重工業很是疲軟。

　　而令葉燕武頗為擔憂的，是日本債務危機有可能成為下一個“引爆點”。

　　“今年下半年或明年，日本可能也會倒下。”葉燕武表示，日本債務赤字數量非常龐大，據悉，日本的總負債與GDP比率已高達235%，而美國的負債與GDP比率約為98%。處境最糟糕的歐元區成員國希臘和葡萄牙，這一比率也分別只有159%和110%左右。

　　葉燕武稱，一旦日本債務危機爆發，日元會快速回流日本，包括大宗商品在內的全球資産面臨“失血”，甚至會産生崩盤的效應。“我認為熊市會持續到明年年底，大宗商品價格至少還有三成的下跌空間。”葉燕武最後表示。